14/08/2025

BIZ & FINANCE ˻ ͕͒ ˜ ͓͓͖͑

ĝOØ¿É ÉÌ¿ ۀة¿ºĞĚ O¹j´´ WO ’©Ì¹Ð ¨©Ø ç ØjÌ©’’ €¨jº¢‰Ð

´¿º 8Ûв ÐjçÐ ÉÉ Oؿ̉ ’jä¿ÛÌÐ >ɉº ( 4"/ '3"/$*4$0 &MPO .VTL IBT UBLFO IJT GFVE BHBJOTU 0QFO"* UP UIF "QQ 4UPSF BDDVTJOH "QQMF PG GBWPVSJOH $IBU(15 JO UIF EJHJUBM TIPQ BOE WPXJOH MFHBM BDUJPO i"QQMF JT CFIBWJOH JO B NBOOFS UIBU NBLFT JU JNQPTTJCMF GPS BOZ "* DPNQBOZ CFTJEFT 0QFO"* UP SFBDI JO UIF "QQ 4UPSF XIJDI JT BO VOFRVJWPDBM BOUJUSVTU WJPMBUJPO i .VTL TBJE JO B QPTU PO IJT TPDJBM OFUXPSL 9 PO .POEBZ XJUIPVU QSPWJEJOH FWJEFODF UP CBDL IJT DMBJN iY"* XJMM UBLF JNNFEJBUF MFHBM BDUJPOi IF BEEFE SFGFSFODJOH IJT PXO BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF DPNQBOZ 9 VTFST SFTQPOEFE CZ QPJOUJOH PVU UIBU %FFQ4FFL "* PVU PG $IJOB IJU UIF UPQ TQPU JO UIF "QQ 4UPSF FBSMZ UIJT ZFBS BOE 1FSQMFYJUZ "* SFDFOUMZ SBOLFE OVNCFS POF JO UIF "QQ 4UPSF JO *OEJB %FFQ4FFL BOE 1FSQMFYJUZ DPNQFUF XJUI 0QFO"* BOE .VTL T TUBSUVQ Y"* #PUI 0QFO"* BOE Y"* SFMFBTFE OFX WFSTJPOT PG UIFJS "* BTTJTUBOUT $IBU(15 BOE (SPL JO UIF QBTU XFFL "QQ 4UPSF SBOLJOHT PO 5VFTEBZ MJTUFE $IBU(15 BT UIF UPQ GSFF J1IPOF BQQ XJUI (SPL JO GJGUI QMBDF "QQMF EJE OPU JNNFEJBUFMZ SFTQPOE UP B SFRVFTU GPS DPNNFOU 'BDUPST HPJOH JOUP "QQ 4UPSF SBOLJOHT JODMVEF VTFS FOHBHFNFOU SFWJFXT BOE UIF OVNCFS PG EPXOMPBET 0QFO"* BOE "QQMF JO +VOF PG MBTU ZFBS BOOPVODFE BO BMMJBODF UP FOIBODF J1IPOFT BOE PUIFS EFWJDFT XJUI $IBU(15 GFBUVSFT $IBU(15 SPMMFE PVU GSFF UP UIF OFBSMZ NJMMJPO QFPQMF XIP VTF JU XFFLMZ 0QFO"* TBJE JO B CSJFGJOH XJUI KPVSOBMJTUT MBTU XFFL 5FDI JOEVTUSZ SJWBMT "NB[PO (PPHMF .FUB .JDSPTPGU BOE Y"* IBWF CFFO QPVSJOH CJMMJPOT PG EPMMBST JOUP BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF TJODF UIF CMPDLCVTUFS MBVODI PG UIF GJSTU WFSTJPO PG $IBU(15 JO MBUF $IJOFTF TUBSUVQ %FFQ4FFL TIPPL VQ UIF "* TFDUPS FBSMZ UIJT ZFBS XJUI B NPEFM UIBU EFMJWFST IJHI QFSGPSNBODF VTJOH MFTT DPTUMZ DIJQT 0QFO"* JO "QSJM PG UIJT ZFBS GJMFE DPVOUFSDMBJNT BHBJOTU NVMUJ CJMMJPOBJSF .VTL BDDVTJOH JUT GPSNFS DP GPVOEFS PG XBHJOH B iSFMFOUMFTT DBNQBJHOw UP EBNBHF UIF PSHBOJTBUJPO BGUFS JU BDIJFWFE TVDDFTT XJUIPVU IJN *O MFHBM EPDVNFOUT GJMFE BU UIF UJNF JO OPSUIFSO $BMJGPSOJB GFEFSBM DPVSU 0QFO"* BMMFHFE .VTL CFDBNF IPTUJMF UPXBSET UIF DPNQBOZ BGUFS BCBOEPOJOH JU ZFBST CFGPSF JUT CSFBLUISPVHI BDIJFWFNFOUT XJUI $IBU(15 o "'1

&: DIJFG FDPOPNJTU (SFHPSZ %BDP OPUFE UIBU UIF EVUJFT FGGFDUJWF 5IVSTEBZ SBJTF UIF BWFSBHF UBSJGG SBUF UP GSPN BU UIF TUBSU PG UIF ZFBS m UIF IJHIFTU MFWFM TJODF UIF FBSMZ T 8IJMF 5SVNQ MBVET UIF MJNJUFE FGGFDUT IJT EVUJFT IBWF IBE PO 64 QSJDFT TP GBS FYQFSUT TBZ UBSJGGT UBLF UJNF UP GJMUFS UISPVHI UP DPOTVNFST .BOZ PG 5SVNQ T TXFFQJOH MFWJFT BMTP GBDF MFHBM DIBMMFOHFT PWFS IJT VTF PG FNFSHFODZ FDPOPNJD QPXFST #BSUPO 0 #SJFO TBJE IF BDDFMFSBUFE QSPEVDUJPO BOE CPSSPXFE NPOFZ UP CSJOH JO BT NVDI JOWFOUPSZ BT QPTTJCMF CFGPSF 5SVNQ UPPL PGGJDF 0O UIF FMFDUJPO DBNQBJHO USBJM UIF 3FQVCMJDBO MFBEFS IBE GMPBUFE B UBSJGG PO JNQPSUT GSPN $IJOB XIFSF 0 #SJFO NBLFT NPTU PG IJT QSPEVDUT 5IF .BSZMBOE CBTFE WFUFSBO TFMMJOH EPH IBSOFTTFT BOE PUIFS BDDFTTPSJFT SFOUFE B DPOUBJOFS UP TIJQ BT NBOZ QSPEVDUT BT IF DPVME CFGPSF 5SVNQ T OFX UBSJGGT XPVME UBLF FGGFDU 5IFSF JT iOP XBZu UP QSPEVDF EPNFTUJDBMMZ IF TBJE BEEJOH UIBU DPNQBSBCMF 64 NBEF QSPEVDUT TFMM GPS OFBSMZ TJY UJNFT IJT SFUBJM QSJDFT i8JUI QBTTLFZT ZPV DBOOPU BDDJEFOUBMMZ HJWF ZPVS QBTTLFZ UP B QIJTIJOH TJUFw o B QBHF UIBU NJNJDT UIF BQQFBSBODF PG B QSPWJEFS TVDI BT BO FNQMPZFS PS CBOL UP EVQF QFPQMF JOUP FOUFSJOH UIFJS MPHJO EFUBJMT o IF TBJE #VU UIF "VTUSBMJBO DZCFSTFDVSJUZ FYQFSU SFDBMMFE UIBU UIF MBTU SJUFT IBWF CFFO SFBE GPS QBTTXPSET NBOZ UJNFT CFGPSF i5FO ZFBST BHP XF IBE UIF TBNF RVFTUJPO UIF SFBMJUZ JT UIBU XF IBWF NPSF QBTTXPSET OPX UIBO XF FWFS EJE CFGPSF i )VOU TBJE "MUIPVHI NBOZ MBSHF QMBUGPSNT BSF TUFQQJOH VQ MPHJO TFDVSJUZ MBSHF OVNCFST PG TJUFT TUJMM VTF TJNQMF VTFSOBNFT BOE QBTTXPSET BT DSFEFOUJBMT 5IF USBOTJUJPO UP BO VOGBNJMJBS TZTUFN DBO BMTP CF DPOGVTJOH GPS VTFST 1BTTLFZT IBWF UP CF TFU VQ PO B EFWJDF CFGPSF UIFZ DBO CF VTFE UP MPH JO 3FTUPSJOH UIFN JG B 1*/ DPEF JT GPSHPUUFO PS USVTUFE TNBSUQIPOF MPTU PS TUPMFO JT BMTP NPSF DPNQMJDBUFE UIBO B GBNJMJBS QBTTXPSE SFTFU QSPDFEVSF i5IF UIJOH UIBU QBTTXPSET IBWF HPJOH GPS UIFN BOE UIF SFBTPO UIBU XF TUJMM IBWF UIFN JT UIBU FWFSZCPEZ LOPXT IPX UP VTF UIFN i )VOU TBJE o "'1

JNQPSUT XIFO EVUJFT SFBDIFE QSPIJCJUJWF MFWFMT IPQJOH 5SVNQ XPVME TUSJLF CJMBUFSBM USBEF EFBMT UIBU XPVME NBLF UIFJS CVTJOFTTFT WJBCMF BHBJO 5SVNQ GSBNFT IJT UBSJGGT BT QBJE GPS CZ PUIFS DPVOUSJFT UPVUJOH UFOT PG CJMMJPOT JO SFWFOVF UIJT ZFBS m CVU GJSNT DPOUFTU UIJT EFTDSJQUJPO i8F NBLF UIF UBSJGG QBZNFOUT XIFO UIF QSPEVDU DPNFT JOUP UIF 64u ,OFQMFS TUSFTTFE i#FGPSF XF TFMM JU XF SF UIF POFT XIP QBZ UIBU UBSJGG u /PX TBEEMFE XJUI IVOESFET PG UIPVTBOET PG EPMMBST JO EFCU IF UPPL PO UP SFMPDBUF UIF DPNQBOZ T QSPEVDUJPO UP $BNCPEJB )F MJLFOT UIF SBQJE QPMJDZ DIBOHFT UP TQJOOJOH B iXIFFM PG NJTGPSUVOFu SFTVMUJOH JO B OFX UBSJGG FBDI UJNF 0WFS GPVS NPOUIT UIJT ZFBS UIF QMBOOFE UBSJGG SBUF PO $BNCPEJBO FYQPSUT IBT HPOF GSPN UP UP UP UP IF TBJE QMBUGPSNT JO DBTFT XIFSF iUIFZ BSF JNQSPQFSMZ TUPSFE CZ UIF QFPQMF TVQQPTFE UP QSPUFDU UIFN BOE LFFQ UIFN TBGF i (SVOFNXBME TBJE 0OF NBTTJWF EBUBCBTF PG BSPVOE CJMMJPO MPHJO DSFEFOUJBMT BNBTTFE GSPN IBDLFE GJMFT XBT EJTDPWFSFE JO +VOF CZ SFTFBSDIFST GSPN NFEJB PVUMFU $ZCFSOFXT 5IF QSFTTVSF PO QBTTXPSET IBT UFDI HJBOUT SVTIJOH UP GJOE TBGUFS BMUFSOBUJWFT 0OF HSPVQ UIF 'BTU *EFOUJUZ 0OMJOF "MMJBODF CSJOHT UPHFUIFS IFBWZXFJHIUT JODMVEJOH (PPHMF .JDSPTPGU "QQMF "NB[PO BOE 5JL5PL 5IF DPNQBOJFT IBWF CFFO XPSLJOH PO DSFBUJOH BOE QPQVMBSJTJOH QBTTXPSE GSFF MPHJO NFUIPET FTQFDJBMMZ QSPNPUJOH UIF VTF PG TP DBMMFE BDDFTT LFZT 5IFTF VTF B TFQBSBUF EFWJDF MJLF B TNBSUQIPOF UP BVUIPSJTF MPHJOT SFMZJOH PO B QJO DPEF PS CJPNFUSJD JOQVU TVDI BT B GJOHFSQSJOU SFBEFS PS GBDF SFDPHOJUJPO JOTUFBE PG B QBTTXPSE 5SPZ )VOU XIPTF XFCTJUF )BWF * #FFO 1XOFE BMMPXT QFPQMF UP DIFDL XIFUIFS UIFJS MPHJO EFUBJMT IBWF CFFO MFBLFE POMJOF TBZT UIF OFX TZTUFNT IBWF CJH BEWBOUBHFT

ÒÓÐÞÓØÑ Ó×ÚÙÜÞ ÎßÞÓÏÝ ÐÙÜÍÏ ×ÏÜÓÍËØ ÍÙ×ÚËØÓÏÝ ÞÙ ÒËÖÞ ÚÜÙÎßÍÞÓÙؘ ÜËÓÝÏ ÚÜÓÍÏݘ ÙÜ ÜÓÝÕ ÑÙÓØÑ ßØÎÏÜ

8"4)*/(50/ 8IFO 64 1SFTJEFOU %POBME 5SVNQ BOOPVODFE UBSJGGT PO BMNPTU BMM USBEJOH QBSUOFST JO "QSJM #FO ,OFQMFS DPOUBDUFE UIF GBDUPSZ JO $BNCPEJB QSPEVDJOH IJT DPNQBOZ T PVUEPPS GVSOJUVSF i4UPQ QSPEVDUJPO u IF PSEFSFE 5IF BOOPVODFNFOU JOWPMWFE B MFWZ PO JNQPSUT GSPN NPTU QBSUOFST TFU UP SJTF GVSUIFS GPS NBOZ PG UIFN 'PS $BNCPEJB UIF QMBOOFE EVUZ XBT B TUBHHFSJOH i5IBU OJHIU XF TQPLF UP PVS GBDUPSZ u ,OFQMFS UPME "'1 i8F MJUFSBMMZ DBOOPU BGGPSE UP CSJOH PVS PXO QSPEVDU JOUP UIF 64 XJUI UIBU LJOE PG UBSJGG u

GPMMPXJOH UBSJGGT PO $IJOFTF JNQPSUT JNQPTFE CZ 5SVNQ EVSJOH IJT GJSTU QSFTJEFODZ i8F XFSF GBDJOH UBSJGGT JO $IJOB BOE UIFSF XFSF UBSJGGT JO $BNCPEJBu ,OFQMFS SFDBMMFE *U UPPL IJN B ZFBS UP NPWF UIF NBTTJWF FRVJQNFOU BOE NPMET UP $BNCPEJB POMZ UP TFF BOPUIFS TUFFQ MFWZ 8JUI 5SVNQ T iSFDJQSPDBMu UBSJGG IJLFT UBLJOH FGGFDU MBTU 5IVSTEBZ UIFTF $BNCPEJB NBEF DIBJST GBDF B MPXFS m UIPVHI TUJMM TJHOJGJDBOU m EVUZ ,OFQMFS T FYQFSJFODF FDIPFT UIBU PG NBOZ 64 DPNQBOJFT QSPEVDJOH FWFSZUIJOH GSPN ZP ZPT UP DMPUIJOH BCSPBE BGUFS ZFBST PG PGGTIPSJOH "NFSJDBO NBOVGBDUVSJOH 5P DPQF CVTJOFTTFT VTF WBSJPVT TUSBUFHJFT 5IF UFDI HJBOU IBT CFFO CVJMEJOH iNPSF TFDVSFw BMUFSOBUJWFT UP MPH JO GPS ZFBST o BOE IBT TJODF .BZ CFFO PGGFSJOH UIFN CZ EFGBVMU UP OFX VTFST .BOZ PUIFS POMJOF TFSWJDFT o TVDI BT BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF HJBOU 0QFO"* T $IBU(15 DIBUCPU o SFRVJSF TUFQT MJLF FOUFSJOH B OVNFSJDBM DPEF FNBJMFE UP B VTFS T LOPXO BEESFTT CFGPSF HSBOUJOH BDDFTT UP QPUFOUJBMMZ TFOTJUJWF EBUB i1BTTXPSET BSF PGUFO XFBL BOE QFPQMF SF VTF UIFNw BDSPTT EJGGFSFOU POMJOF TFSWJDFT TBJE #FOPJU (SVOFNXBME B DZCFSTFDVSJUZ FYQFSU XJUI &TFU

5IF EFDJTJPO XBT FWFO NPSF QBJOGVM GPS ,OFQMFS BOE IJT 1FOOTZMWBOJB CBTFE DPNQBOZ 5SVF 1MBDFT HJWFO UIBU IF IBE QSFWJPVTMZ TIJGUFE QSPEVDUJPO PG IJT PVUEPPS DIBJST UP $BNCPEJB GSPN $IJOB HjÐÐå¿Ì Ð jØ Ì©Ð² jР؉€¨ ¢©jºØÐ Ø©¢¨Ø‰º Љ€ÛÌ©Øç 4PNF QBTT PO UIF OFX DPTUT BT B TVSDIBSHF UP DVTUPNFST 0UIFST IBMUFE i/P POF LOPXT XIBU JU T HPJOH UP CF UPNPSSPXu IF BEEFE i*U T JNQPTTJCMF UP IBWF BOZ LJOE PG DPOGJEFODF JO XIBU UIF SBUF XJMM CF JO UISFF PS GPVS NPOUIT UJNF u &DPOPNJTUT XBSO UIBU UBSJGGT DPVME GVFM JOGMBUJPO BOE ESBH PO HSPXUI

1"3*4 'JOHFSQSJOUT BDDFTT LFZT BOE GBDJBM SFDPHOJUJPO BSF QVUUJOH B OFX TRVFF[F PO QBTTXPSET BT UIF USBEJUJPOBM DPNQVUFS TFDVSJUZ NFUIPE o CVU BMTP SVOOJOH JOUP QVCMJD IFTJUBODZ i5IF QBTTXPSE FSB JT FOEJOH i UXP TFOJPS GJHVSFT BU .JDSPTPGU XSPUF JO B +VMZ CMPH QPTU

4PQIJTUJDBUFE BUUBDLFST DBO DSBDL B XPSE PG FJHIU DIBSBDUFST PS GFXFS XJUIJO NJOVUFT PS FWFO TFDPOET IF QPJOUFE PVU "OE QBTTXPSET BSF PGUFO UIF QSJ[F CPPUZ JO EBUB MFBLT GSPN P O M J O F

#JPNFUSJDT BOE QBTTLFZT QSPNJTF TUSPOHFS MPHJOT CVU DPNQMFYJUZ BOE VTFS SFMVDUBODF DPVME TMPX UIF TIJGU BXBZ GSPN QBTTXPSET o 1&9&-4 1*9

O©º¢jɿ̉ ¹©´´©¿ºī ¿´´jÌ ’´jØ Ðj´‰Ð ¨©Ø ̉€¿Ì ©º Jŗ 4*/("103& " SFDPSE OVNCFS PG 4JOHBQPSF QVCMJD IPVTJOH VOJUT XFSF TPME GPS 4 NJMMJPO 3. NJMMJPO PS NPSF JO UIF +VOF RVBSUFS B QSJWBUF EBUB QSPWJEFS TBJE ZFTUFSEBZ UBLJOH UIF OVNCFS PG IJHI WBMVF TBMFT JO UIF GJSTU IBMG PG UIF ZFBS UP BMNPTU PG UIF UPUBM &JHIU PVU PG 4JOHBQPSF DJUJ[FOT MJWF JO QVCMJD IPVTJOH CVJMU BOE TPME CZ UIF HPWFSONFOU BOE JUT BGGPSEBCJMJUZ JT B LFZ JTTVF GPS QPMJDZNBLFST BMPOHTJEF IJHI MJWJOH DPTUT "DDPSEJOH UP SFBM FTUBUF BHFODZ 0SBOHF5FF (SPVQ B SFDPSE BQBSUNFOUT XFSF TPME BU QSJDFT BCPWF 4 NJMMJPO JO UIF 2 B JODSFBTF DPNQBSFE UP UIF TBNF QFSJPE JO

NPEFTUMZ GPS UIF SFNBJOEFS PG UIF ZFBS ESJWFO CZ PVS TUBCMF FDPOPNJD GVOEBNFOUBMT BOE EFDMJOJOH JOUFSFTU SBUFTw GPSFDBTUJOH BO BOOVBM SJTF PG UP -BTU ZFBS UIF HPWFSONFOU TPVHIU UP DPPM UIF NBSLFU CZ SFEVDJOH IPX NVDI CVZFST DBO CPSSPX GSPN UIF TUBUF o 3FVUFST

0WFSBMM SFTBMF QSJDFT SPTF PO B RVBSUFSMZ CBTJT BDDPSEJOH UP FBSMJFS HPWFSONFOU EBUB 8IJMF QSJDFT IBWF OPX SJTFO GPS TUSBJHIU RVBSUFST JU XBT UIF TNBMMFTU SJTF TJODF UIF TFDPOE RVBSUFS PG EVSJOH UIF $PWJE QBOEFNJD 0SBOHF5FF (SPVQ BOBMZTUT FYQFDU QVCMJD IPNF SFTBMF QSJDFT iUP SJTF

BGUFS TBMFT JO UIF GJSTU RVBSUFS 4BMFT PG NJMMJPO EPMMBS GMBUT UIJT ZFBS BSF iPO USBDL UP FYDFFE MBTU ZFBS T GVMM ZFBS SFDPSE PG VOJUTw 0SBOHF5FF (SPVQ BOBMZTUT TBJE JO B SFQPSU 5IF NPTU FYQFOTJWF SFTBMF JO UIF RVBSUFS XBT B TR GU BQBSUNFOU XIJDI TPME GPS 4 UIF SFQPSU TIPXFE