07/04/2025

˻ ͘ ˜ ͓͓͖͑

BIZ & FINANCE K‰Ð¨jÉ©º¢ Øj´‰ºØ ‰ä‰´¿É¹‰ºØ ©º 8ĞЩj

ËãËÝËØ ÏØÏÜËÔß˪Ý ØÏá ÐÓØËØÍÓØÑ ÝÍÒÏ×Ï Ï×ÚÙáÏÜÝ ÞÜËÓØÏÏÝ Ìã ÚÜÙàÓÎÓØÑ ÐßØÎÝ ÎÓÜÏÍÞÖã ÞÙ ÞÒÏ×

Ű TVOCJ[!UIFTVOEBJMZ DPN

DPOEVDUPS EFTJHO BOE DZCFSTFDVSJUZ *CSBIJN TBJE UIJT NPOVNFOUBM TIJGU XBT JOTUSVDUFE CZ &DPOPNZ .JOJTUFS %BUVL 4FSJ 3BGJ[J 3BNMJ XIP JT BMTP UIF DIBJSNBO PG :BZBTBO 1FOFSBKV BT JU JT UIF $&0 T NJTTJPO JT UP NBLF QSPGFTTJPOBM USBJOJOH NPSF BDDFTTJCMF BOE UP CF BCMF UP TDBMF VQ FOSPMNFOUT NVMUJGPME "EEJUJPOBMMZ *CSBIJN TBJE DSPTT NJOJTUFSJBM QBSUOFSTIJQT XJUI UIF 'VUVSF 4LJMMT 5BMFOU $PVODJM VOEFS 5BMFOU$PSQ BOE UIF +PIPS 5BMFOU %FWFMPQNFOU $PVODJM GVSUIFS FO IBODF UIFJS FGGPSUT i&OHBHJOH EJSFDUMZ XJUI PWFS FNQMPZFST BDSPTT WBSJPVT TFDUPST BMMPXT :BZBTBO 1FOFSBKV UP HBJO WBMVBCMF JOTJHIUT JOUP UIF TLJMMT UIBU BSF USVMZ OFFEFE JO UIF NBSLFUQMBDF 5IJT TUSBUFHJD BQQSPBDI OPU POMZ QSFQBSFT UBMFOUT GPS DVSSFOU PQQPSUVOJUJFT CVU BMTP FRVJQT UIFN GPS GVUVSF DIBMMFOHFTu *CSBIJN TBJE )F OPUFE UIBU BT :BZBTBO 1FOFSBKV T BNCJUJPVT KPVSOFZ PG USJQMJOH HSBEVBUF PVUQVUT BOE FYQBOEJOH UPUBM UBMFOU FOSPMNFOUT UP DPNQSJTJOH JO UFDIOPMPHZ BOE JO QSPGFTTJPOBM GJFMET UIF BHFODZ GBDFT TJHOJGJDBOU DIBMMFOHFT 5IJT JT KVTU B TUBSU BT 3BGJ[J IBT BMTP BOOPVODFE UIBU :BZBTBO 1FOFSBKV XJMM TUBSU FOSPMMJOH PWFS UBMFOUT QFS ZFBS GSPN POXBSET i*O NJE .BSDI XF NBSLFE SFHJTUSBUJPOT KVTU XFFLT BGUFS PVS MBVODI )PXFWFS JG UIF DVSSFOU FOSPMNFOU SBUF QFSTJTUT XF BOUJDJQBUF SFBDIJOH PVS HPBM XFMM CFGPSF +VOF 5IJT TVSHF JO JOUFSFTU NBZ FWFO QSPNQU VT UP SFDPOTJEFS PVS DBQBDJUZ QPUFOUJBMMZ JODSFBTJOH PVS UBSHFU GSPN UP PS FWFO u *CSBIJN TBJE -BTU NPOUI 3BGJ[J UISPVHI :BZBTBO 1FOFSBKV XIJDI DPNFT VOEFS UIF &DPOPNZ .JOJTUSZ JOUSPEVDFE B TUSVDUVSFE GJOBODJOH QSPHSBNNF XJUI 4JMWFS (PME BOE 1MBUJOVN QBDLBHFT PGGFSJOH VQ UP 3. QFS SFTQFDUJWFMZ 5IF )4* UVNCMFE CZ PO 5IVSTEBZ GPMMPXJOH B TFMMPGG PO 8BMM 4USFFU BT 64 1SFTJEFOU %POBME 5SVNQ BOOPVODFE SFUBMJBUPSZ UBSJGGT PO NBOZ HMPCBM USBEJOH QBSUOFST 5IF UBSJGGT BOOPVODFE XFSF XPSTF UIBO FYQFDUFE BOE CSPVHIU BCPVU GFBST PG B HMPCBM USBEF XBS BOE SFDFTTJPOT 5IF 64 TUPDL NBSLFUT PO 5IVSTEBZ QPTUFE UIFJS TJOHMF XPSTU EBZ QFSGPSNBODF TJODF UIF TUBSU PG UIF $PWJE QBOEFNJD JO BT UIF 4 1 *OEFY UVNCMFE CZ BMPOHTJEF UIF /BTEBR /%9 XIJDI QMVOHFE 8JUI UIF HMPCBM NBSLFU NPWFT JOWFTUPST XFSF TFFO BDUJWFMZ USBEJOH )4* DBMMT OBNFMZ )4* $8$. )4* $8&+ BOE )4* $8$: XIJDI OPUDIFE JO B DPNCJOFE NJMMJPO VOJT USBEFE GPS UIF XFFL #Z WBMVF USBEFE )4* XBSSBOUT )4* 18% )4* $8&+ BOE )4* 18'3 UPPL UIF UPQ QPTJUJPOT JO

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i5IJT BQQSPBDI HPFT CFZPOE QSFQBSJOH JOEJWJEVBMT UP TJNQMZ CF KVTU IJSFE IBOET PS FNQMPZFFT GPSFWFS UIF HPBM JT UP EFWFMPQ UIFN UP CF GVUVSF CVTJOFTT PXOFST QSP GFTTJPOBM MFBEFST BOE DPNNVOJUZ JNQBDU ESJWFST i5ISPVHI QMBUGPSNT MJLF 1FOFSBKV "MVNOJ :19 :BZBTBO 1FOFSBKV &YDIBOHF FWFOUT BOE PUIFS FOHBHF NFOU DIBOOFMT UBMFOUT BDUJWFMZ TIBQF UIF USBJOJOH BOE MFBSO UP BMMPDBUF SFTPVSDFT UIFZ SFDFJWF UP FOTVSF UIFZ HFU XIBU UIFZ UIJOL UIFZ EFTFSWF UIF CFTU i5IJT BEBQUJWF NPEFM FOTVSFT :BZBTBO 1FOFSBKV SFNBJOT BMJHOFE XJUI JOEVTUSZ EFNBOET XIJMF GPTUFSJOH UIF HSPXUI PG EZOBNJD NVMUJGBDFUFE MFBEFST u IF UPME 4VO#J[ *CSBIJN TBJE UIBU JO B XPSME XIFSF UFDIOPMPHJDBM BEWBODFNFOUT BSF SF TIBQJOH JOEVTUSJFT BU BO VOQSF DFEFOUFE QBDF BMJHOJOH TLJMM EFWFMPQ NFOU XJUI SFBM JOEVTUSZ EFNBOET JT DSVDJBM :BZBTBO 1FOFSBKV JT BDUJWFMZ BEESFTTJOH UIJT DIBMMFOHF QBSUJ DVMBSMZ JO SBQJEMZ FWPMWJOH GJFMET TVDI BT BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF TFNJ 8"33"/54 UVSOPWFS MBTU XFFL DBNF JO BU 3. NJMMJPO XIJDI SFQSFTFOUFE B XFFL PO XFFL X P X EFDSFBTF JO DPOKVODUJPO XJUI UIF SFEVDUJPO JO USBEJOH EBZT BNJE UIF )BSJ 3BZB "JEJMGJUSJ IPMJEBZ XIJDI TQBOOFE UXP EBZT JO .BMBZTJB 'VSUIFS UIF )POH ,POH NBSLFU XBT TIVU PO 'SJEBZ JO PCTFSWBODF PG UIF 2JOH .JOH GFTUJWBM 8JUI UIF IPMJEBZT MBTU XFFL USBEJOH BDUJWJUZ JO )BOH 4FOH *OEFY )4* XBSSBOUT XBT TVCEVFE XJUI UVSOPWFS DPNJOH JO MPXFS X P X BU 3. NJMMJPO %FTQJUF UIF SFEVDFE USBEJOH BDUJWJUZ UVSOPWFS GPS )4* XBSSBOUT DBNF JO BU PG UIF PWFSBMM UVSOPWFS .FBOXIJMF USBEJOH PO XBSSBOUT PWFS .BMBZTJBO TUPDLT DBNF JO BU 3. NJM 5IF )POH ,POH NBSLFU FYUFOEFE JUT EFDMJOF UP B GPVSUI DPOTFDVUJWF XFFL XJUI UIF )4* BOE UIF )45&$) DMPTJOH BOE MPXFS X P X

3BGJ[J SJHIU BOOPVODJOH UIF OFX GJOBODJOH TDIFNF XJUI 4JMWFS (PME BOE 1MBUJOVN QBDLBHFT BT *CSBIJN MPPLT PO

VQTLJMMJOH NBSLFUQMBDF 5IJT BQ QSPBDI JT EFTJHOFE UP NBLF UIF CFTU VTF PG SFTPVSDFT BOE FGGFDUJWFMZ NFFU UIF DIBOHJOH OFFET PG UIF JOEVTUSZ u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i5IJT ESBNBUJD SJTF JOEJDBUFT UIBU JTTVFT SFMBUFE UP EJHJUBM BDDFTT BSF OPU B QSJNBSZ DPODFSO GPS :BZBTBO 1FOFSBKV u *CSBIJN TBJE SBUIFS MJHIU XJUI XBSSBOUT PWFS 4VQFSNBY $PSQPSBUJPO OPUDIJOH PWFS NJMMJPO VOJUT USBEFE BT UIF VOEFSMZJOH HBJOFE X P X GPMMPXJOH UIF UBSJGG BOOPVODFNFOUT 0UIFS XBSSBOUT XIJDI TBX OPUBCMF USBEJOH BDUJWJUZ UISPVHIPVU UIF XFFL JODMVEFE (BNVEB :5- 1PXFS BOE :5- $PSQPSBUJPO Ù àÓÏá ÞÒÏ ÐßÖÖ ÖÓÝÞ ÙÐ ÝÞÜßÍÞßÜÏÎ ÜÙàÓÎÏÎ ÐÙÜ ËÖËãÝÓËØ ÜÏÝÓÎÏØÞÝ˪ ÓØÐÙÜ×ËÞÓÙØ ÙØÖã˛ Þ ÓÝ ØÙÞ ËØ ÙÐÐÏÜ ÙÜ ÜÏÍÙ××ÏØÎËÞÓÙØ ÞÙ ÞÜËÎÏ ËØÎ ÓÝ ØÙÞ ÜÏÝÏËÜÍÒ ×ËÞÏÜÓËÖ˛ Ùß ÝÒÙßÖÎ ×ËÕÏ ãÙßÜ ÙáØ ËÝÝÏÝÝ×ÏØÞ ËØÎ ÝÏÏÕ ÚÜÙÐÏÝÝÓÙØËÖ ËÎàÓÍÏ˛ ÒÏ áËÜÜËØÞÝ áÓÖÖ ØÙÞ ÌÏ ÙÐÐÏÜÏÎ ÞÙ ËØã ÚÏÜÝÙØݲ áËÜÜËØÞÝ ËàËÓÖËÌÖÏ ÙØ ßÜÝË ËÖËãÝÓ˘ àÓÝÓÞ ×ËÖËãÝÓËáËÜÜËØÞݲÍÙײ×ã˛

TJHOJGJDBOU CVU RVFTUJPOT SFNBJO BCPVU XIFUIFS JU XJMM CF FOPVHI UP NFFU UIF HSPXJOH EFNBOE GPS TLJMMFE QSPGFTTJPOBMT i*OUFSFTUJOHMZ XF CFMJFWF UIBU UIJT BNPVOU NJHIU FWFO CF UPP IJHI :BZBTBO 1FOFSBKV IBT NBOBHFE UP MPXFS USBJOJOH DPTUT CZ FODPVSBHJOH DPNQFUJUJPO BNPOH -5*T XIJDI BSF FBHFS UP BUUSBDU UBMFOUT -5*T OPX IBWF UP DPNQFUF UP HFU PVS UBMFOUT BOE UIF CFTU XBZ UP EP UIJT JT UP NBLF UIFJS USBJOJOH DPTUT NPSF DPNQFUJUJWF BOE PQUJNBM i8JUI UIF OFX GJOBODJOH TDIFNF UBMFOUT DBO UBLF MPBOT QSPNQUJOH UIFN UP DIPPTF UIF NPTU BGGPSEBCMF BOE PQUJNJTF UIFJS USBJOJOH PQUJPOT 5IJT TIJGU NFBOT UIBU -5*T NVTU LFFQ UIFJS QSJDFT DPNQFUJUJWF UP SFNBJO BQQFBMJOH i*OTUFBE PG GPDVTJOH TPMFMZ PO JODSFBTJOH GVOEJOH UISPVHI QSJWBUF QBSUOFSTIJQT PS JOUFSOBUJPOBM DPMMB CPSBUJPOT :BZBTBO 1FOFSBKV BJNT UP DSFBUF B NPSF FGGJDJFOU USBJOJOH BOE

JOEJWJEVBM TUBSUJOH JO 5IF NJOJTUFS TBJE UIF OFX UJFSFE TDIFNF BJNT UP BDDFMFSBUF #VNJ QVUFSB UBMFOU EFWFMPQNFOU XJUI 3. NJMMJPO JO BOOVBM BMMPDBUJPOT i8F OFFE UP GVSUIFS JODSFBTF #VNJQVUFSB QBSUJDJQBUJPO JO QSP GFTTJPOBM GJFMET XIJMF GVMGJMMJOH UIF DPVOUSZ T FDPOPNJD OFFET BOE XF IBWF UP EP UIJT CZ TDBMJOH VQ FOSPMNFOUT BHHSFTTJWFMZ JO UIF ZFBST UP DPNF i5IBU JT XIZ XF IBWF DPNQMFUFMZ USBOTGPSNFE OPU POMZ UIF GJOBODJOH NPEFM CVU BMTP UIF EFWFMPQNFOU PG UIF MPDBM USBJOJOH BOE VQTLJMMJOH JOEVTUSZ NBLJOH JU NPSF DPNQFUJUJWF BOE BDDFTTJCMF UP B MBSHFS OVNCFS PG QFPQMF u 3BGJ[J UPME SFQPSUFST BU UIF BOOPVODFNFOU PG UIF OFX GJOBODJOH TDIFNF 8IFO BTLFE JG UIF BOOVBM 3. NJMMJPO BMMPDBUJPO JT TVGGJDJFOU UP NFFU SJTJOH EFNBOE *CSBIJN TBJE UIF BMMPDBUJPO GPS UBMFOU EFWFMPQNFOU JT

OÛ ۉ ØÌj ©º¢ j€Ø©ä©Øç j¹© ¨¿´© jçÐ ©º 8j´jçЩjĘ '¿º¢ 1¿º¢

5PQ /*,,&* XBSSBOUT CZ WBMVF USBEFE 8BSSBOU 7BMVF *TTVFS &YFSDJTF

&YQJSZ EBUF

OBNF

USBEFE

MFWFM

/*,,&* $/ /*,,&* ), /*,,&* $0 /*,,&* ). /*,,&* )-

L L

.BDRVBSJF .BDRVBSJF .BDRVBSJF .BDRVBSJF .BDRVBSJF

+VOF +VOF +VOF +VOF +VOF

L L L

GPMMPXJOH 8BMM 4USFFU T PWFSOJHIU CMPPECBUI 8BSSBOUT PWFS UIF /JLLFJ XFSF BDUJWFMZ USBEFE XJUI /*,,&* $/ /*,,&* ), BOE /*,,&* $0 SFDPSEJOH UIF HSFBUFTU XFFLMZ WBMVF USBEFE 0O B X P X CBTJT /*,,&* ), OPUDIFE JO B HBJO BT JUT QSJDF NPWFT JO UIF PQQPTJUF EJSFDUJPO UP UIF GVUVSFT JODSFBTJOH JO WBMVF BT UIF GVUVSFT EFDMJOF BOE WJDF WFSTB 0O UIF MPDBM TDFOF BDUJWJUZ XBT

UIF MFBEFSCPBSE *O BEEJUJPO DBMM BOE QVU XBSSBOUT PWFS UIF 41 BOE /%9 BUUSBDUFE JOWFTUPST BUUFOUJPO BT UIFJS USBEJOH BDUJWJUZ JODSFBTFE X P X EFTQJUF UIF TIPSUFOFE XFFL 3FHJPOBMMZ UIF 4(9 /JLLFJ *OEFY /JLLFJ GVUVSFT BMTP TBX OPUBCMF NPWFT XJUI UIF GVUVSFT FYUFOEJOH JUT EFDMJOF UP B UIJSE DPOTFDVUJWF XFFL 5IF GVUVSFT TBX B EFDMJOF BT PG 'SJEBZ T DMPTF