07/04/2025

BIZ & FINANCE ˻ ͘ ˜ ͓͓͖͑

´j€² $Ì¿ÛÉ ÉÌ©¿Ì©Ø©Ð‰Ð 8ĞЩjº Øj´‰ºØ

DBSF BOE MVYVSZ XFMMOFTT TFSWJDFT u IF TBJE -FF TBJE #MBDL (SPVQ BJNT UP FYQBOE UIF GPPUQSJOU CZ EFWFMPQJOH BEEJUJPOBM GBDJMJUJFT JO PUIFS TUSBUFHJD MPDBUJPOT BDSPTT .BMBZTJB DSFBUJOH B OFUXPSL PG XPSME DMBTT NFEJDBM BOE IPTQJUBMJUZ IVCT i#FZPOE SFBM FTUBUF XF QMBO UP FTUBCMJTI TUSPOH QBSUOFSTIJQT XJUI MPDBM CJPUFDI GJSNT BOE SFTFBSDI JOTUJUVUJPOT QPTJUJPOJOH #MBDL (SPVQ BU UIF GPSFGSPOU PG NFEJDBM JOOPWBUJPO JO UIF SFHJPO u 5IF HPBM JT UP DPOUSJCVUF UP .BMBZTJB T FDPOPNJD HSPXUI XIJMF BEESFTTJOH DSJUJDBM IFBMUIDBSF OFFET BOE FOIBODJOH UIF RVBMJUZ PG MJGF GPS JUT DJUJ[FOT -FF TBJE i6MUJNBUFMZ XF TFF #MBDL (SPVQ BT B USVTUFE QBSUOFS JO .BMBZTJB T KPVSOFZ UPXBSET CFDPNJOH B HMPCBM MFBEFS JO IFBMUIDBSF CJPUFDIOPMPHZ BOE TVTUBJOBCMF VSCBO EFWFMPQ NFOU 5IJT JT OPU KVTU BO JOWFTUNFOU JO JOGSBTUSVDUVSF JU JT BO JOWFTUNFOU JO UIF GVUVSF PG .BMBZTJB BOE JUT QFPQMF u IF BEEFE 3¿€j´ ÌÛ‰Ì ¹j̲‰Ø ‰æɉ€Ø‰ Ø¿ ØÌj ‰ ´¿å‰Ì ,6"-" -6.163 5IF .BMBZTJBO SVCCFS NBSLFU JT FYQFDUFE UP USBEF PO B EPXOXBSE CJBT UIJT XFFL BT UIF BGUFSNBUI PG UIF 64 UBSJGG BOOPVODF NFOUT IBT EBNQFOFE UIF HMPCBM EFNBOE PVUMPPL DPVQMFE XJUI UIF POHPJOH USBEF XBS UIBU IBT BMTP DPOUSJCVUFE UP B TMPXEPXO JO UIF HMPCBM FDPOPNZ TBJE UIF .BMBZTJBO 3VCCFS (MPWF .BOV GBDUVSFST "TTPDJBUJPO .BSHNB 5IF BTTPDJBUJPO OPUFE UIBU UIF UBSJGG BOOPVODFNFOU IBT BGGFDUFE JOEVTUSJFT XPSMEXJEF SFTVMUJOH JO MPTTFT JO SFHJPOBM GVUVSFT NBSLFUT GMVDUVBUJPOT JO PJM QSJDFT BOE B EFDMJOF JO NBSLFU TFOUJ NFOU )PXFWFS JU WJFXFE UIBU SVCCFS QSJDFT NBZ GJOE TPNF TVQQPSU EVF UP BEWFSTF XFBUIFS DPOEJUJPOT XIJDI IBWF OFHB UJWFMZ JNQBDUFE OBUVSBM SVCCFS QSP EVDUJPO BOE MJNJUFE TVQQMZ i5IJT JO BEEJUJPO UP FYQFDUBUJPOT UIBU UIF $IJOFTF HPWFSONFOU XJMM JOUSPEVDF GVSUIFS TUJNVMVT NFBTVSFT UP NJUJHBUF UIF FGGFDUT PG UIF 64 UBSJGGT DPVME IFMQ TUBCJMJTF QSJDFT w .BSHNB TBJE *U BEEFE UIBU UIF QFSGPSNBODF PG SFHJPOBM SVCCFS GVUVSFT NBSLFUT BMPOH XJUI UIF TUSFOHUIFOJOH PG UIF SJOHHJU PJM QSJDFT BOE BOZ GVSUIFS EFWFMPQNFOUT SFHBSEJOH UIF UBSJGGT XJMM BMTP JOGMVFODF QSJDFT w JU UPME #FSOBNB .FBOXIJMF JOEVTUSZ FYQFSU %FOJT -PX TUBUFE UIBU UIF MPDBM SVCCFS NBSLFU JT FYQFDUFE UP CF WPMBUJMF UIJT XFFL QSJNBSJMZ EVF UP UIF 64 UBSJGG TJUVBUJPO )F OPUFE UIBU JU XJMM UBLF TPNF UJNF UP GVMMZ BTTFTT UIF JNQBDU PO JOEJWJEVBM JOEVTUSJFT BOE DPVOUSJFT i*O TVDI BO FOWJSPONFOU UIFSF XJMM MJLFMZ CF DBVUJPO JO TUPDLJOH BDUJWJUJFT BT DPNNPEJUJFT NBZ FYQFSJFODF BO JNNF EJBUF EPXOUVSO MFBEJOH UIF SVCCFS NBSLFU UP USFOE TJEFXBZT PS MPXFS UIJT XFFL i IF TBJE 0O B 'SJEBZ UP 'SJEBZ CBTJT UIF .BMBZTJBO 3VCCFS #PBSE T SFGFSFODF QSJDF GPS 4UBOEBSE .BMBZTJBO 3VCCFS EFDSFBTFE CZ TFO UP TFO QFS LH XIJMF MBUFY JO CVML EFDMJOFE CZ TFO UP TFO QFS LH

.FEJDBM 5PVSJTN 4USBUFHJD 1MBO IBWF DSFBUFE B DPOEVDJWF FOWJSPONFOU GPS JOWFTUNFOU 8F TFF JNNFOTF QPUFOUJBM JO DPNCJOJOH NFEJDBM FYDFMMFODF XJUI MVYVSZ IPTQJUBMJUZ UP DBUFS UP MPDBM BOE JOUFSOBUJPOBM QBUJFOUT TFFLJOH QSFNJVN IFBMUIDBSF FYQFSJFODFTu TBJE -FF "EEJUJPOBMMZ UIF QPTU QBOEFNJD XPSME IBT VOEFSTDPSFE UIF JNQPS UBODF PG SPCVTU IFBMUIDBSF JOGSB TUSVDUVSF BOE XFMMOFTT GPDVTFE IPT QJUBMJUZ IF OPUFE i#Z JOWFTUJOH JO UIJT JOUFHSBUFE GBDJMJUZ XF BJN UP DPOUSJCVUF UP .BMBZTJB T WJTJPO PG CFDPNJOH B HMPCBM IFBMUIDBSF EFTUJOBUJPO XIJMF BEESFTTJOH UIF HSPXJOH EFNBOE GPS IJHI RVBMJUZ NFEJDBM BOE XFMMOFTT TFSWJDFT u -FF FOWJTJPOFE #MBDL (SPVQ BT B LFZ QMBZFS JO .BMBZTJB T IFBMUIDBSF IPTQJUBMJUZ BOE SFBM FTUBUF TFDUPST *O GJWF ZFBST i0VS NFEJDBM BOE IPTQJUBMJUZ GBDJMJUZ JO UIF (PMEFO 5SJBOHMF XJMM CF B GMBHTIJQ QSPKFDU TFUUJOH OFX TUBOEBSET GPS JOUFHSBUFE IFBMUI

˪ÚÙÜÏ̋ ÌËÝÏÎ ÍÙ×ÚËØã˪Ý ̿͒͑͑ × ×ÏÎÓÍËÖ ËØÎ ÒÙÝÚÓÞËÖÓÞã ÐËÍÓÖÓÞã ÓØ ßËÖË ß×ÚßÜ ÞÙ ÍÙÖÖËÌÙÜËÞÏ áÓÞÒ ÓØÝÞÓÞßÞÓÙØÝ ÙØ ÞÜËÓØÓØÑ ËØÎ ßÚÝÕÓÖÖÓØÑ

Ű TVOCJ[!UIFTVOEBJMZ DPN

.FEJUFM JO ,VBMB -VNQVS MBTU NPOUI BOE JU JT FYQFDUFE UP CFHJO PQFSBUJPOT JO 4FQUFNCFS -FF TBJE TFWFSBM GBDUPST ESPWF UIF EFDJTJPO UP JOWFTU JO UIF QSPKFDU i'JSTUMZ ,VBMB -VNQVS T (PMEFO 5SJBOHMF JT OPU POMZ UIF IFBSU PG .BMBZTJB T FDPOPNJD BOE DVMUVSBM MJGF CVU BMTP B TUSBUFHJD IVC GPS SFHJPOBM BOE HMPCBM DPOOFDUJWJUZ 5IJT MPDBUJPO PGGFST VOQBSBMMFMFE BDDFTT UP XPSME DMBTT JOGSBTUSVDUVSF B UISJWJOH CVTJOFTT FDPTZTUFN BOE B EJWFSTF UBMFOU QPPM u )F BEEFE UIBU .BMBZTJB T NFEJDBM UPVSJTN JOEVTUSZ JT POF PG UIF GBTUFTU HSPXJOH JO UIF SFHJPO BOE JU JT BMSFBEZ SFDPHOJTFE BT B HMPCBM MFBEFS JO IFBMUIDBSF TFSWJDFT i5IF HPWFSONFOU T QSPBDUJWF QPMJDJFT TVDI BT UIF /BUJPOBM

PGGJDFS %BUVL 4FSJ "MBO -FF QJD TBJE UIF DPNQBOZ XJMM DPMMBCPSBUF XJUI MPDBM FEV DBUJPOBM JOTUJUVUJPOT UP QSPWJEF USBJOJOH BOE VQTLJMMJOH QSP HSBNNFT i5IJT XJMM FOTVSF UIBU .BMBZTJBOT BSF FRVJQQFE XJUI UIF TLJMMT OFFEFE UP UISJWF JO UIJT EZOBNJD JOEVTUSZ u IF UPME 4VO#J[ #FZPOE KPC DSFBUJPO -FF BOUJDJQBUFT B NVMUJQMJFS FGGFDU

1&5"-*/( +":" 4JOHB QPSF CBTFE #MBDL (SPVQ *OWFTUNFOU )PMEJOH T 4 NJMMJPO 3. NJMMJPO NFEJDBM BOE IPTQJUBMJUZ GBDJMJUZ JO ,VBMB -VNQVS XJMM QSJPSJUJTF .BMBZTJBO UBMFOU BOE DPMMBCPSBUF XJUI MPDBM IJHIFS JOTUJUVUJPOT GPS

PO UIF MPDBM FDPOPNZ CFOFGJUJOH 4.&T JO DPOTUSVDUJPO SFUBJM BOE TVQQMZ DIBJO TFSWJDFT i0VS HPBM JT OPU KVTU UP DSFBUF KPCT CVU UP GPTUFS MPOH UFSN DBSFFS HSPXUI BOE FDPOPNJD FNQPXFSNFOU GPS UIF .BMBZTJBO DPNNVOJUZ u IF TBJE #MBDL (SPVQ BOOPVODFE JUT QMBO UP EFWFMPQ UIF GBDJMJUZ OBNFE

USBJOJOH BOE VQTLJMMJOH QSPHSBNNFT 5IF OFX NFEJDBM GBDJMJUZ JT FYQFDUFE UP DSFBUF EJSFDU BOE JOEJSFDU KPCT GSPN NFEJDBM QSPGFTTJPOBMT BOE IPTQJUBMJUZ FYQFSUT UP BENJOJTUSBUJWF BOE UFDIOJDBM TUBGG GPS .BMBZTJBOT BDSPTT UIF IFBMUIDBSF IPTQJUBMJUZ SFBM FTUBUF BOE CJPUFDIOPMPHZ TFDUPST #MBDL (SPVQ DIJFG JOWFTUNFOU

#PUI CVZFS BOE TFMMFS BSF PCMJHBUFE UP TVCNJU 3FBM 1SPQFSUZ (BJOT 5BY SFUVSOT BOE BOZ GBJMVSF UP EP TP XJMM SFTVMU JO QFOBMUJFT o #&3/"."1*$

̉ ç¿Û Éj空¢ ب‰ Ì©¢¨Ø KH$T Ûº ‰Ì Љ´’ījÐЉÐй‰ºØĖ '30. +BOVBSZ JU JT NBOEBUPSZ GPS UBYQBZFST UP TFMG BTTFTT 3FBM 1SPQFSUZ (BJOT 5BY 31(5 PO EJTQPTBM PG BOZ SFBM QSPQFSUZ BOE UBY SFUVSOT 5IF LFZ JUFNT XIFSF FSSPST DBO PDDVS BSF UIF BDRVJTJUJPO EBUF UIF EJTQPTBM EBUF UIF BDRVJTJUJPO QSJDF BOE EJTQPTBM QSJDF XIJDI XJMM

QSJDF UIF TFMMFS NVTU UBLF JOUP BDDPVOU BOZ FYQFOTFT JODVSSFE JO FOIBODJOH PS QSFTFSWJOH UIF WBMVF PG UIF QSPQFSUZ UIF FYQFOTFT JODVSSFE JO FTUBCMJTIJOH QSFTFSWJOH PS EFGFOEJOH UIF UJUMF PS UIF SJHIU PWFS UIF BTTFU BOE JODJEFOUBM DPTUT JO SFMBUJPO UP NBLJOH UIF EJTQPTBM 5IF EJGGJDVMUZ JO EFUFSNJOJOH BDRVJTJUJPO EBUFT EJTQPTBM EBUFT BDRVJTJUJPO QSJDF PS EJTQPTBM QSJDF MJFT JO UIF DPSSFDU JOUFSQSFUBUJPO PG UIF XPSET JO UIF MFHJTMBUJPO XIJDI NBZ OPU CF FBTJMZ VOEFSTUPPE CZ B MBZQFSTPO *U XPVME CF BEWJTBCMF GPS UIF EJTQPTFS XIFSF UIF EJTQPTBM XJMM USJHHFS 31(5 UP TFFL BEWJDF PS SFWJFX GSPN B QSPGFTTJPOBM XIP VOEFSTUBOET UIF MFHJTMBUJPO UP BWPJE BOZ UBY JTTVFT *G UIF EJTQPTFS IBT B TFSJFT PG EJTQPTBMT PWFS B QFSJPE PG UJNF UIF *3# JT MJLFMZ UP DIBMMFOHF UIF 31(5 SFUVSO BOE BUUFNQU UP JNQPTF JODPNF UBY PO UIF EJTQPTBM *O TVDI B TJUVBUJPO GJMJOH BO 31(5 SFUVSO JT JODPSSFDU BOE UIF UJNF CBS PG GJWF ZFBST XJMM OPU QSPUFDU UIF EJTQPTFS GSPN CFJOH TVCKFDU UP JODPNF UBY PO UIF HSPVOET UIBU UIF UBYQBZFS IBT CFFO OFHMJHFOU CZ GJMJOH UIF JODPSSFDU SFUVSO 4JODF UIF *3# XJMM OP MPOHFS CF DIFDLJOH ZPVS 31(5 DPNQVUBUJPOT XIFO UIF SFUVSO JT TVCNJUUFE ZPV OFFE UP CF FYUSB DBSFGVM CFGPSF ZPV GJMF ZPVS 31(5 SFUVSO ÒÓÝ ËÜÞÓÍÖÏ ÓÝ ÍÙØÞÜÓÌßÞÏÎ Ìã ÒËØØÏÏÝ Ëâ ÙØÝßÖÞÓØÑ ÏÜàÓÍÏÝ ÎØ ÒÎ ×ËØËÑÓØÑ ÎÓÜÏÍÞÙÜ ÒËØØÏÏÜ×ËÖËÓ ̙ ááá˛ÞÒËØØÏÏݲÍÙ×̚ ˛

IBWF B DPOTFRVFOUJBM FGGFDU PO UIF SBUF PG UBY QBZBCMF 'PS FYBNQMF JG UIF EJTQPTBM EBUF XBT EFUFSNJOFE UP CF JO UIF TJYUI ZFBS JOTUFBE PG UIF GJGUI ZFBS BGUFS UIF EBUF PG BDRVJTJUJPO UIF SBUF PG UBY DBO DIBOHF GSPN UP *G UIFSF BSF DPOEJUJPO QSFDFEFOUT JO ZPVS TBMF BOE QVSDIBTF BHSFFNFOUT BOE JG UIFTF DPOEJUJPOT BSF TVCKFDU UP BQQSPWBM GSPN HPWFSONFOU PS TUBUF HPWFSONFOU BVUIPSJUJFT UIF EBUF PG EJTQPTBM DBO NPWF VOUJM UIF XIFO UIF MBTU PG TVDI DPOEJUJPOT BSF TBUJTGJFE 5IFSF BSF BMTP TQFDJGJD SVMFT UIBU TIPVME CF VOEFSTUPPE JO DBTFT JOWPMWJOH HJGU PG BTTFUT PO EFBUI PS EFWPMWJOH BTTFUT UP MFHBUFFT BOE USBOTBDUJPOT JOWPMWJOH UIF FYFDVUPS PG UIF FTUBUF 5IFTF SVMFT TIPVME CF DBSFGVMMZ VOEFSTUPPE CFGPSF ZPV GJMF ZPVS UBY SFUVSOT 1BSUJDVMBS BUUFOUJPO TIPVME CF QBJE JO EFUFSNJOJOH UIF BDRVJTJUJPO QSJDF BOE UIF EJTQPTBM QSJDF *O EFUFSNJOJOH UIF BDRVJTJUJPO QSJDF UIF EJTQPTFS OFFET UP UBLF JOUP BDDPVOU BOZ DPNQFOTBUJPO IF IBT SFDFJWFE JO SFMBUJPO UP UIF BTTFU PS BOZ JOTVSBODF QSPDFFET SFDFJWFE GPS EBNBHF UP UIF QSPQFSUZ PS BOZ GPSGFJUFE BNPVOUT SFDFJWFE JO DPOOFDUJPO XJUI UIF USBOTGFS PG UIF QSPQFSUZ QSJPS UP UIF EJTQPTBM 4JNJMBSMZ XIFO EFUFSNJOJOH UIF EJTQPTBM

TVCNJU SFUVSOT FMFDUSPOJDBMMZ UP UIF *OMBOE 3FWFOVF #PBSE *3# 5IFSF JT OP BWFOVF UP TVCNJU UIF 31(5 SFUVSOT NBOVBMMZ 5IF 31(5 SFUVSOT TIPVME CF TVCNJUUFE XJUIJO EBZT GSPN UIF EBUF PG EJTQPTBM XIJDI XJMM VTVBMMZ CF UIF EBUF PG UIF TBMF BOE QVSDIBTF BHSFFNFOU BOE UIF UBY UIFSFPO XJMM CF QBZBCMF XJUIJO EBZT GSPN UIF EBUF PG EJTQPTBM #PUI CVZFS BOE TFMMFS BSF PCMJHBUFE UP TVCNJU 31(5 SFUVSOT BOE BOZ GBJMVSF UP EP TP XJMM SFTVMU JO QFOBMUJFT /PSNBMMZ UIF CVZFS XJMM CF FYQFDUFE UP XJUIIPME PS PG UIF TBMF DPOTJEFSBUJPO BOE IBOE JU PWFS UP UIF *3# XJUIJO EBZT GSPN UIF EBUF PG EJTQPTBM 5IF FYDFQUJPO JT XIFSF UIF EJTQPTFS GVSOJTIFT B OPUJGJDBUJPO UP UIF *3# JOEJDBUJOH UIBU UIF EJTQPTBM JT OPU TVCKFDU UP UBY PS FYFNQU GSPN UBY VOEFS UIF 31(5 "DU #F DBSFGVM JO DBMDVMBUJOH UIF 31(5 MJBCJMJUZ *O B TFMG BTTFTTNFOU SFHJNF UIFSF JT OP PQQPSUVOJUZ GPS UIF UBYQBZFS UP FOHBHF XJUI UIF *3# CFGPSF ZPV GJMF ZPVS 31(5 SFUVSO *O UIF FWFOU ZPVS DBMDVMBUJPO JT JODPSSFDU XIJDI SFTVMUT JO BO VOEFSQBZNFOU PG 31(5 ZPV XJMM GBDF BEEJUJPOBM UBYFT BOE QFOBMUJFT :PV NVTU FYFSDJTF EJMJHFODF XIFO GJMJOH ZPVS