17/03/2025
¿ºÌºÐ ¿äÌ ÉÌ¿É¿Ðj´ ¿Ì ¿¢ ©Ð´jº úÕØäÜ õØÄ Ê¤ ʽʥ ½ ÊÄÜ×éÄÜ Ä ÕÊäÄä ½
͒͘ ˜ ͓͓͖͑
RM1
Ø ÜºÜ äÊ Êäª Ä Ã½ õ½¤Ø Ä Õé½ Ü¤äûŪ
Malaysian Paper õõõŪäªÜéÄŪÃû S?ĝŪĜĜ P S EPt y p ç Ø¿ ŖŕīçjÌ ŖŕīçjÌ ´©¹©Ø ¿Ì H8 äéº WØ ÄõØ +ت à ½ÜÊ ÜûÜ ¥ÊôØÄÃÄä ÊÃà ää äÊ ÃÕ½ÃÄä Ä¥ ؤÊØà ¥Ä éä õÄäÜ ä äÊ ÕÕØʪ ؤ齽û Ä ÄÊä ØéܪŪ SCAN ME 9¿ě ŝŜŘŜ HH ŗśřřħŖŗħŗŕŖŗ ljŕŘŖŖŞŚij
3FQPSU PO T QBHF
3FQPSU PO T QBHF
"OXBS UBMLT XJUI %"1 TFDSFUBSZ HFOFSBM "OUIPOZ -PLF BU UIF QBSUZ T UI /BUJPOBM $POHSFTT ZFTUFSEBZ o #&3/"."1*$
3FQPSU PO T QBHF
3FQPSU PO T QBHF
+ÄØÜ Ä¥ ÕĽä Üť Üä½ Üª Ä¥ ÕØÄä½ ½ ½ äûť ÄÜéØ Ä¥ ÊÃÃéÄ äû ÄôʽôÃÄä Ä ÄäØÊé Ä¥ ô ä à ÊÃÕÄÜä ÊÄ ÄÜÜØû äÊ ÄªÄ äØØÄ Ä ÊéÄä ½ äûŤ à j´´ ¿Ì Ø¿Û¢¨Ì ´jåÐĘ º¿Ì¹ºØ Ø¿ ÛÌ Ûº Ìj¢ ̩䩺¢
+Ä ä ÊÄ äÊ ÃÕÄ Ä¥ äØ ¤¤Üť bW Ä b ÕØÊÕÊÜ Ä¥ äÊ ½ÜÜ ¤û äõÊ ÜÕ Ü ÊÃÃÊĽû ¤ÊéÄ Ä ?½ûÜ Ü Ä¥ éÄÜéÜä Ľû ªØôÜäŪ T©¹Ì ©º ÛÐØÌç jРبÌjØÐ ¿º Øå¿ Ì¿ºØÐ
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑
K >WK ' K ħبÐÛº
Malaysian Paper
ºåjÌ j²Ð ÉÌ¿É¿Ðj´ Ø¿ jÉ H8ĞРغÛÌ jØ Ŗŕ çjÌÐ
UIFJS QSPEVDUT TFSWJDFT CVTJOFTT NPEFMT BOE EFMJWFSZ NFDIBOJTNT JO B SFBM XPSME TFUUJOH )F BMTP VOEFSTDPSFE UIF JNQPSUBODF PG UBMFOU EFWFMPQNFOU JO "* BOE *P5 BOE DBMMFE GPS HSFBUFS JOWFTUNFOU JO FEVDBUJPO BOE TLJMMT USBJOJOH .B[MBO TBJE VOJWFSTJUJFT BOE WPDBUJPOBM USBJOJOH JOTUJUVUJPOT TIPVME GPDVT PO FRVJQQJOH TUVEFOUT XJUI FYQFSUJTF JO "* *P5 BOE EBUB BOBMZUJDT UP NFFU UIF JOEVTUSZ T FWPMWJOH EFNBOET i1VCMJD QSJWBUF QBSUOFSTIJQT DBO BMTP QMBZ B TJHOJGJDBOU SPMF JO CSJEHJOH UIF TLJMMT HBQ XJUI FTUBCMJTIFE DPSQPSBUJPOT XPSLJOH BMPOHTJEF TUBSUVQT UP EFWFMPQ "* ESJWFO TPMVUJPOT GPS DSJUJDBM TFDUPST TVDI BT BHSJDVMUVSF IFBMUIDBSF BOE VSCBO NPCJMJUZ w o #FSOBNB ĝ8j² ÛÐ ¿ Kj¹j jº äºØÐ Ø¿ ¿ÐØÌ ¨j̹¿ºçĞ 4*#6 /BUJPOBM 6OJUZ .JOJTUFS %BUVL 4FSJ "BSPO "HP %BHBOH IBT VSHFE .BMBZTJBOT UP NBLF UIF NPTU PG CSFBLJOH PG GBTU BOE CVCVS MBNCVL DPPLJOH FWFOUT UP TUSFOHUIFO VOJUZ BOE GPTUFS HPPEXJMM )F TBJE TVDI FWFOUT PGGFS QFPQMF BO PQQPSUVOJUZ UP HFU UP LOPX POF BOPUIFS TIBSF FYQFSJFODFT BOE CSJEHF HBQT BNPOH UIFN "BSPO TBJE UIFZ FOBCMF UP GPTUFS B TQJSJU PG MPWF SFTQFDU BOE NVUVBM TVQQPSU UP CVJME B CFUUFS TPDJFUZ BOE B NPSF EFWFMPQFE OBUJPO i/BUJPOBM VOJUZ JT UIF GPVOEBUJPO PG PVS DPVOUSZ T TUBCJMJUZ BOE QSPTQFSJUZ 3BNBEBO HJWFT VT BO PQQPSUVOJUZ UP TIPX OPCMF WBMVFT TVDI BT NVUVBM SFTQFDU IFMQJOH PUIFST BOE HJWJOH XJUIPVU FYQFDUJOH BOZUIJOH JO SFUVSO w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`©Øj´ Ì¿´ ¿ Ì´©¢©¿ÛÐ Øj¨ÌÐ 1&/%"/( &EVDBUPST BU QPOEPL TDIPPMT BOE SFMJHJPVT UFBDIFST IBWF CFFO VSHFE UP IFMQ FEVDBUF NFNCFST PG TPDJFUZ UP SFGSBJO GSPN DPNNJUUJOH BDUT UIBU JOTVMU BOZ SFMJHJPO BOE EJTSVQU IBSNPOZ .JOJTUFS JO UIF 1SJNF .JOJTUFS T %FQBSUNFOU 3FMJHJPVT "GGBJST %BUVL %S .PIE /B JN .PLIUBS TBJE UIJT JT CFDBVTF PG TPDJFUZ T HSFBU USVTU JO UIFN i*G QPOEPL UFBDIFST DBO QMBZ UIFJS SPMF JO VSHJOH UIF DPNNVOJUZ UP SFGSBJO GSPN JOTVMUJOH BOZ SFMJHJPO *OTZB "MMBI XF DBO IBWF QFBDF JO PVS DPVOUSZw IF TBJE BGUFS UIF ;JBSBI 4BOUVO %V BU "M 'BMBI QSPHSBNNF BU 1POEPL .VTUBR 4VOHBJ +BHPOH PO 4BUVSEBZ #FSOBNB SFQPSUFE .PIE /B JN TBJE UIF NJOJTUSZ XPVME DPOUJOVF UP DPPQFSBUF XJUI UIF QPMJDF BOE UIF .BMBZTJBO $PNNVOJDBUJPOT BOE .VMUJNFEJB $PNNJTTJPO UP UBLF TUSJDU BDUJPO BHBJOTU UIPTF SJEJDVMJOH *TMBN )F VSHFE .VTMJNT BOE OPO .VTMJNT UP XPSL UPHFUIFS UP GPTUFS VOJUZ BOE IBSNPOZ
i8F BSF OPU CBDLJOH EPXO u "OXBS TBJE UIF HPWFSONFOU IBE NBJOUBJOFE DPNQMFUF OPO JOUFSGFSFODF JO UIF KVEJDJBSZ TJODF UBLJOH PGGJDF OFBSMZ UXP ZFBST BHP i$BO BOZPOF OBNF B TJOHMF DBTF XIFSF XF IBWF NFEEMFE )BT UIFSF CFFO FWFO POF SVMJOH XIFSF * QSFTTVSFE B KVEHF "CTPMVUFMZ OPU u )F TBJE XIJMF UIF HPWFSONFOU EPFT OPU JOGMVFODF KVEJDJBM EFDJTJPOT JU JT FTTFOUJBM UP FOTVSF UIBU UIPTF BQQPJOUFE UP UIF CFODI BSF DPNQFUFOU JOEFQFOEFOU BOE GSFF GSPN DPSSVQUJPO PS DPOGMJDUT PG JOUFSFTU "OXBS BEEFE UIBU OP POF JT BCPWF UIF MBX JODMVEJOH UIF QSJNF NJOJTUFS NJOJTUFST PS UIF DIJFG KVTUJDF )F TBJE SFGPSNT NVTU CF JNQMFNFOUFE DBSFGVMMZ UP QSPUFDU UIF JOUFHSJUZ PG UIF MFHBM TZTUFN BOE UIF OBUJPO T DPOTUJUVUJPOBM QSJODJQMFT
˩ ÏÍßÜÓØÑ ÞáÙ̋ ÞÒÓÜÎÝ ×ËÔÙÜÓÞã ÓØ ËÜÖÓË×ÏØÞ ØÏâÞ ÒßÜÎÖÏ˪
Ű OFXTEFTL!UIFTVOEBJMZ DPN
"OXBS BMTP TUSFTTFE UIBU XIPFWFS IBE CFOFGJUFE GSPN WBSJPVT HPWFSONFOU QSPHSBNNFT TIPVME QMBZ IJT QBSU JO HJWJOH CBDL UP UIF OBUJPO BOE JUT QFPQMF i5IJT JT B OFX BQQSPBDI PG QBZJOH GPSXBSE UP JOTUJM DPOGJEFODF UIBU VOEFS UIF .BEBOJ HPWFSONFOU OP POF JT TJEFMJOFE i* XBOU FWFSZPOF JODMVEJOH .BMBZT $IJOFTF BOE *OEJBOT UP VOEFSTUBOE UIBU PVS FOHBHFNFOU XJUI %"1 JT BCPVU FMFWBUJOH UIF OBUJPO TUSFOHUIFOJOH JOTUJUVUJPOT PG HPWFSOBODF BOE FOTVSJOH EFNPDSBUJD BDDPVOUBCJMJUZ u )F TBJE JO KVTU UXP ZFBST UIF HPWFSONFOU VOEFS IJT MFBEFSTIJQ IBE JNQSPWFE GJOBODJBM BOE FDPOPNJD HPWFSOBODF )F DJUFE UIF 'JTDBM 3FTQPOTJCJMJUZ "DU BT BO FYBNQMF IJHIMJHIUJOH UIBU UIF QSJNF NJOJTUFS NVTU QSFTFOU FDPOPNJD QSPKFDUJPOT JO 1BSMJBNFOU i"OZ DPOTUJUVUJPOBM BNFOENFOU SFRVJSFT B UXP UIJSET NBKPSJUZ BOE JOQVU GSPN UIF $PVODJM PG 3VMFST CFGPSF CFJOH CSPVHIU CBDL UP 1BSMJBNFOU u )F BDLOPXMFEHFE UIBU UIF QSPDFTT UBLFT UJNF CVU SFBGGJSNFE UIF HPWFSONFOU T DPNNJUNFOU
4)") "-". 1SJNF .JOJTUFS %BUVL 4FSJ "OXBS *CSBIJN CBDLFE B QSPQPTBM UP DBQ UIF 1. T UFOVSF BU ZFBST CVU TBJE IF XJMM OFFE UP FOHBHF XJUI BMM QBSUJFT UP TFDVSF UXP UIJSET NBKPSJUZ JO 1BSMJBNFOU UP DIBOHF UIF DPOTUJUVUJPO i5IFSF T B QSPQPTBM UP MJNJU UIF 1. T UFSN UP ZFBST TPNFUIJOH * GVMMZ TVQQPSUu TBJE "OXBS i8F SF XPSLJOH PO HFUUJOH BMM QBSUJFT UP CBDL UIJT u IF TBJE BU UIF UI %"1 /BUJPOBM $POHSFTT ZFTUFSEBZ .FBOXIJMF %"1 TFDSFUBSZ HFOFSBM "OUIPOZ -PLF TBJE JO IJT TQFFDI UIBU UIF QBSUZ XBOUT UIF HPWFSONFOU UP BNFOE UIF 'FEFSBM $POTUJUVUJPO XJUIJO NPOUIT UP MJNJU UIF QSJNF NJOJTUFS T UFOVSF UP ZFBST )F BEEFE UIBU UIJT XBT QBSU PG 1BLBUBO )BSBQBO T NBOJGFTUP JO UIF MBTU HFOFSBM FMFDUJPO BOE JU NVTU CF GVMGJMMFE "OXBS TBJE DIBOHFT NVTU IPXFWFS CF BQQSPBDIFE DBSFGVMMZ BOE OPU SVTIFE )F BEEFE UIBU IJTUPSZ BOE FYQFSJFODFT PG PUIFS DPVOUSJFT JODMVEJOH 1PMBOE BOE UIF $[FDI 3FQVCMJD NVTU CF TUVEJFE BT UIFSF IBE CFFO JOTUBODFT XIFSF SVTIFE SFGPSNT MFE UP GBJMVSF i8IBU TFUT VT BQBSU GSPN UIF QSFWJPVT BENJOJTUSBUJPO JT UIBU XF BSF GJSN JO JNQMFNFOUJOH SFGPSNT BOE DPNNJUUFE UP SFGPSN EFDJTJPOT UP UIF QPJOU XIFSF TPNF GFBS UIFZ DPVME CF EFUSJNFOUBM i5IPTF XIP TVQQPSU SFGPSN BSF PGUFO TFFO BT JNQBUJFOU UP TFF DIBOHFT IBQQFOJOH * XBOU UP TUSFTT UIBU SFGPSN JT VOMJLFMZ UP TVDDFFE JG FYFDVUFE IBTUJMZ PS UPP BCSVQUMZ i)JTUPSZ TIPXT UIBU OP SFWPMVUJPO TVDDFFET JG JUT MFBEFST BSF SFDLMFTT JO JNQMFNFOUJOH DIBOHFT u "OXBS BMTP EJTNJTTFE DMBJNT UIBU UIF HPWFSONFOU JT XFBL PS IBT CFFO DPNQSPNJTFE )F TBJE UIF DVSSFOU BENJOJTUSBUJPO T QPMJDJFT BSF JODMVTJWF BOE BJNFE BU TUSFOHUIFOJOH OBUJPOBM JOTUJUVUJPOT i0O 4BUVSEBZ * XBT BU B DPOHSFTT PSHBOJTFE CZ .BSB UP EJTDVTT UIF HSJFWBODFT PG UIF .BMBZ #VNJQVUFSB DPNNVOJUZ BOE JUT GVUVSF i5PEBZ * BN BU B %"1 DPOHSFTT BOE JU TIPXT IPX DPNQMFY JU JT UP HPWFSO B DPVOUSZ XJUI EJWFSTF SBDFT SFMJHJPOT BOE QPMJDJFT i)PXFWFS POF GVOEBNFOUBM QSJODJQMF SFNBJOT m PVS QPMJDJFT NVTU CF DPOTJTUFOU 5IF .BEBOJ HPWFSONFOU NVTU SFQSFTFOU UIF QFPQMF T BTQJSBUJPOT UPVDIJOH UIF QVMTF PG BMM .BMBZTJBOT u
i"T MFBEFST XF XJMM IPOPS UIF USVTU QMBDFE JO VT CZ TUBZJOH USVF UP PVS DPSF QPMJDJFT BOE WBMVFT XJUIPVU DPNQSPNJTF i5IJT OBUJPO XJMM DPOUJOVF UP VQIPME EFNPDSBDZ BOE KVTUJDF FOTVSJOH UIBU OP POF JT NBSHJOBMJTFE PS EJTDSJNJOBUFE BHBJOTU
i5IBU JT PVS VOXBWFSJOH DPNNJUNFOU 5IF .BEBOJ HPWFSONFOU JT IFSF UP TFSWF BOE TUBOE CZ UIF QFPQMF u
'03 " (00% $"64& 8PNFO 'BNJMZ BOE $PNNVOJUZ %FWFMPQNFOU .JOJTUFS %BUVL 4FSJ /BODZ 4IVLSJ XJUI DIJMESFO GSPN UIF BTOBG HSPVQ BU BO FWFOU PSHBOJTFE CZ UIF 4BSBXBL .BMBZ 7FIJDMF *NQPSUFST BOE %FBMFST "TTPDJBUJPO PG .BMBZTJB JO ,VDIJOH ZFTUFSEBZ o #&3/"."1*$
$¿äØ ÐÛÉÉ¿ÌØ ÌÛ©j´ Ø¿ j´ÌjØ (Ę (¿T j ¿ÉØ©¿ºĚ æÉÌØ ,6"-" -6.163 (PWFSONFOU TVQQPSU JT WJUBM UP TQFFE VQ UIF BEPQUJPO PG BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF "* BOE UIF *OUFSOFU PG 5IJOHT *P5 TBJE *P5 JOEVTUSZ FYQFSU %S .B[MBO "CCBT UFDIOPMPHJFT w )F TBJE MPDBM TUBSUVQT QMBZ B QJWPUBM SPMF JO BDDFMFSBUJOH "* BOE *P5 JNQMFNFOUBUJPO QBSUJDVMBSMZ JO BEESFTTJOH DPNNVOJUZ TQFDJGJD DIBMMFOHFT BOE ESJWJOH FDPOPNJD HSPXUI .B[MBO TUSFTTFE UIF OFFE GPS TUSPOHFS GJOBODJBM TVQQPSU TJNQMJGJFE SFHVMBUJPOT BOE HSFBUFS JOUFHSBUJPO CFUXFFO TUBSUVQT BOE FTUBCMJTIFE DPSQPSBUJPOT UP FOTVSF TVTUBJOFE HSPXUI
5IF 'BWPSJPU 4EO #IE DP GPVOEFS BOE $&0 TBJE UIJT JT QBSUJDVMBSMZ DSVDJBM JO EFWFMPQJOH DPVOUSJFT MJLF .BMBZTJB XIFSF JOGSBTUSVDUVSF GVOEJOH BOE UFDIOJDBM FYQFSUJTF DPOUJOVF UP QPTF TJHOJGJDBOU DIBMMFOHFT .B[MBO TBJE HPWFSONFOU JOUFSWFOUJPO UISPVHI UBY JODFOUJWFT TVCTJEJFT BOE SFHVMBUPSZ GSBNFXPSLT XPVME FOBCMF CVTJOFTTFT UP JOWFTU JO UIFTF UFDIOPMPHJFT BOE ESJWF MPOH UFSN EJHJUBM USBOTGPSNBUJPO i1SPWJEJOH GJOBODJBM BTTJTUBODF UP CVTJOFTTFT EFWFMPQJOH "* BOE *P5 TPMVUJPOT XJMM TQVS MPDBM JOOPWBUJPO BOE SFEVDF SFMJBODF PO JNQPSUFE
i(PWFSONFOUT DBO QMBZ B LFZ SPMF CZ QSPWJEJOH HSBOUT MPBOT PS EFEJDBUFE TUBSUVQ GVOET UP IFMQ GPVOEFST UVSO JEFBT JOUP WJBCMF QSPEVDUT BOE TPMVUJPOT w .B[MBO BMTP IJHIMJHIUFE UIF JNQPSUBODF PG FTUBCMJTIJOH SFHVMBUPSZ TBOECPYFT XIJDI QSPWJEF B DPOUSPMMFE FOWJSPONFOU GPS DPNQBOJFT UP UFTU "* BOE *P5 UFDIOPMPHJFT CFGPSF MBSHF TDBMF EFQMPZNFOU $JUJOH UIF /BUJPOBM 5FDIOPMPHZ BOE *OOPWBUJPO 4BOECPY BT BO FYBNQMF IF TBJE UIF GBDJMJUZ FOBCMFT SFTFBSDIFST BOE TUBSUVQT UP UFTU
)F BEEFE UIBU VOMJLF MBSHFS DPSQPSBUJPOT TUBSUVQT BSF NPSF BHJMF JOOPWBUJWF BOE BCMF UP SFTQPOE RVJDLMZ UP MPDBM OFFET i4UBSUVQT EFWFMPQ UBJMPSFE UFDIOPMPHZ TPMVUJPOT TVDI BT "* GPS DSPQ NPOJUPSJOH PS *P5 GPS GMPPE BMFSUT GJMMJOH UIF HBQT MFGU CZ MBSHFS DPSQPSBUJPOT UIBU UFOE UP GPDVT PO CSPBEFS NBSLFUT w )F TBJE TUBSUVQT GBDF TJHOJGJDBOU IVSEMFT JODMVEJOH MJNJUFE GVOEJOH SFHVMBUPSZ DPNQMFYJUJFT BOE B MBDL PG DPMMBCPSBUJPO PQQPSUVOJUJFT
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑
j´´ ¿Ì ÐØÌ©ØÌ º¿Ì¹ºØĘ ´jåÐ Ø¿ ÛÌ Ûº Ìj¢ ̩䩺¢
© jj¨ ÉÌ¿ ÛÌ Ø¿ ©Ø кРjØÌ 0j²©¹ ÌÉÌ©¹jº ,6"-" -6.163 5IF QSPEVDFS PG UIF ESBNB TFSJFT #JEBBI IBT DPNQMJFE XJUI UIF SFQSJNBOE GSPN UIF %FQBSUNFOU PG *TMBNJD %FWFMPQNFOU .BMBZTJB +BLJN BOE JT SFBEZ UP DVU BOZ TDFOFT EFFNFE VOTVJUBCMF GPS QVCMJD WJFXJOH +BLJN EJSFDUPS HFOFSBM %BUVL %S 4JSBKVEEJO 4VIBJNFF TBJE UIF EFQBSUNFOU UISPVHI UIF *TMBNJD .FEJB $FOTPSTIJQ $PNNJUUFF IBE TVNNPOFE BOE NFU XJUI UIF QSPEVDUJPO UFBN PG #JEBBI UP SFWJFX UIF ESBNB T DPOUFOU 5IJT JODMVEFE WJEFP DMJQT PG DPOUSPWFSTJBM FQJTPEFT BOE VOBJSFE FQJTPEFT UP BTTFTT UIFJS JNQBDU BOE JNQMJDBUJPOT i+BLJN IBT SFQSJNBOEFE BOE FNQIBTJTFE UP UIF QSPEVDUJPO UFBN UIBU BOZ BSUXPSL QSPEVDFE NVTU BMJHO XJUI UIF QSJODJQMFT PG GBJUI TZBSJBI BOE NPSBMT BOE NVTU OPU DBVTF EFGBNBUJPO UP UIF UFBDIJOHT PG *TMBN w IF TBJE JO B TUBUFNFOU )F BEEFE UIBU +BLJN JT BMXBZT SFBEZ UP XPSL XJUI BSUJTUT BOE JOEVTUSZ QMBZFST UP QSPEVDF DPOUFOU UIBU JT CFOFGJDJBM BOE DPNQMJFT XJUI SFMJHJPVT HVJEFMJOFT 4JSBKVEEJO TBJE +BLJN BMTP TUSFTTFE UIBU UIF (VJEFMJOFT PO UIF $FOTPSTIJQ PG *TMBNJD CSPBEDBTUJOH NBUFSJBMT JTTVFE JO TFSWF BT UIF NBJO SFGFSFODF GPS BMM QBSUJFT JO UIF CSPBEDBTUJOH JOEVTUSZ o #FSOBNB H9 Ø¿ jºº¿Ûº jº © jØ ¿º 8j̨ ŗŕ 5"1") 1FSJLBUBO /BTJPOBM 1/ XJMM BOOPVODF JUT DBOEJEBUF GPS UIF "ZFS ,VOJOH TUBUF CZ FMFDUJPO BGUFS B TQFDJBM NFFUJOH PO 5IVSTEBZ .BSDI 1/ FMFDUJPO EJSFDUPS %BUVL 4FSJ .VIBNNBE 4BOVTJ .E /PS TBJE B MJTU PG QPUFOUJBM DBOEJEBUFT IBT CFFO DPNQJMFE CVU UIF GJOBM EFDJTJPO XJMM CF NBEF EVSJOH UIF NFFUJOH i8F IBWF TFWFSBM QPUFOUJBM DBOEJEBUFT UP DPOTJEFS CVU OP TIPSUMJTU IBT CFFO GJOBMJTFE ZFU 5IF LFZ GBDUPS JT UIBU UIF DBOEJEBUFT BSF MPDBM w IF TBJE BGUFS MBVODIJOH UIF 1/ NBDIJOFSZ GPS UIF "ZFS ,VOJOH CZ FMFDUJPO JO 5BQBI PO 4BUVSEBZ OJHIU 5IF &MFDUJPO $PNNJTTJPO IBT TFU QPMMJOH EBZ GPS UIF TUBUF CZ FMFDUJPO PO "QSJM XJUI OPNJOBUJPO BOE FBSMZ WPUJOH TFU GPS "QSJM BOE "QSJM SFTQFDUJWFMZ 5IF "ZFS ,VOJOH TUBUF CZ FMFDUJPO JT CFJOH IFME GPMMPXJOH UIF EFBUI PG JODVNCFOU *TITBN 4IBISVEEJO PO 'FCSVBSZ EVF UP B IFBSU BUUBDL BGUFS QBSUJDJQBUJOH JO UIF 'PVS $PSOFS 'PPUCBMM $IBNQJPOTIJQ JO 1FOBOH o #FSOBNB
Ű OFXTEFTL!UIFTVOEBJMZ DPN
âÚÏÜÞÝ ßÜÑÏ ÝÞÜÓÍÞÏÜ ÚÏØËÖÞÓÏÝ ËØÎ ÚËÜÏØÞËÖ ËÍÍÙßØÞËÌÓÖÓÞã ÞÙ ÞËÍÕÖÏ ÜÓÝÓØÑ ÍËÝÏÝ ÙÐ ßØÖÓÍÏØÝÏÎ ÎÜÓàÏÜÝ
8BO "[J[BI JO EJTUSJCVUJOH ,BTJI 3BNBEBO BOE .PSFI DPOUSJCVUJPOT UP BCPVU SFDJQJFOUT JODMVEJOH TJOHMF NPUIFST BOE UIPTF GSPN UIF BTOBG HSPVQ JO UIF QBSMJBNFOUBSZ DPOTUJUVFODZ 5IF FWFOU XBT BMTP BUUFOEFE CZ $IJOB T "NCBTTBEPS UP .BMBZTJB 0VZBOH :VKJOH #BZBO #BSV .1 4JN 5[F 5[JO BOE UIF QSJNF NJOJTUFS T QPMJUJDBM TFDSFUBSJFT %BUVL "[NBO "CJEJO BOE $IBO .JOH ,BJ o #FSOBNB TBJE .B[MJGBI TVHHFTUFE UIBU UIF HPWFSONFOU JNQMFNFOU QBSFOUBM SFTQPOTJCJMJUZ NFBTVSFT TJNJMBS UP *OEJB T 4FDUJPO " IPMEJOH QBSFOUT BDDPVOUBCMF VOMFTT UIFZ QSPWF UIFZ UPPL SFBTPOBCMF TUFQT UP QSFWFOU VOEFSBHF ESJWJOH i4USFOHUIFOJOH UIF 35" CZ FOIBODJOH QFOBMUJFT FTUBCMJTIJOH QBSFOUBM MJBCJMJUZ FOTVSJOH DPNNVOJUZ JOWPMWFNFOU BOE JOUSPEVDJOH WJDUJN DPNQFOTBUJPO JT B OFDFTTBSZ TUFQ UPXBSET EFUFSSFODF BOE BDDPVOUBCJMJUZ u TIF TBJE .FBOXIJMF SPBE TBGFUZ BOE TVTUBJOBCMF USBOTQPSU BDUJWJTU BOE GPSNFS CPBSE NFNCFS PG UIF .BMBZTJBO *OTUJUVUF PG 3PBE 4BGFUZ 3FTFBSDI 4IBISJN 5BNSJO BMTP BDLOPXMFEHFE UIF BMBSNJOH SJTF JO DBTFT JOWPMWJOH VOMJDFOTFE ESJWFST BOE NPUPSDZDMJTUT )F BUUSJCVUFE UIJT USFOE UP XFBL FOGPSDFNFOU BOE TUSFTTFE UIBU FYJTUJOH MBXT BSF JOBEFRVBUF UP FGGFDUJWFMZ BEESFTT UIF JTTVF 4IBISJN QPJOUFE PVU UIBU NBOZ PGGFOEFST SFDFJWF POMZ B 3. DPNQPVOE GJOF BOE BSF OPU FWFO CMBDLMJTUFE JO UIF PGGFOEFST EBUBCBTF i*G XF QSPCF GVSUIFS JOUP UIF JOTVSBODF JOEVTUSZ JU JT FWJEFOU UIBU GPS TPNF SFBTPO UIFSF IBT CFFO B TVSHF JO DSBTIFT GBUBMJUJFT BOE CPEJMZ JOKVSZ DMBJNT JOWPMWJOH VOMJDFOTFE NPUPSDZDMJTUT BOE ESJWFST PWFS UIF QBTU NPOUITu IF TBJE )F OPUFE UIBU JO .BMBZTJB POF EPFT OPU OFFE B WBMJE ESJWJOH MJDFODF UP QVSDIBTF B DBS PS NPUPSDZDMF i*O PUIFS XPSET BO VOMJDFOTFE JOEJWJEVBM DBO ESJWF PS SJEF UIFJS PXO WFIJDMF BT MPOH BT UIFZ EPO U HFU DBVHIU CZ MBX FOGPSDFNFOU PGGJDFST i&WFO XPSTF QBSFOUT XJUIPVU WBMJE MJDFODFT DBO CVZ NPUPSDZDMFT PS DBST BOE HJWF UIFN UP UIFJS VOEFSBHF DIJMESFO UP SJEF PS ESJWF 5IJT DZDMF IBT QFSTJTUFE GPS HFOFSBUJPOT u IF BEEFE 4IBISJN TUSFTTFE UIBU DBTFT JOWPMWJOH VOMJDFOTFE ESJWFST NVTU CF CSPVHIU UP DPVSU BOE BVUIPSJUJFT TIPVME OPU TIPX MFOJFODZ CZ JTTVJOH DPNQPVOET )F BMTP FNQIBTJTFE UIF OFFE UP SFWJWF UIF ,FKBSB EFNFSJU TZTUFN UP JOTUJM GFBS BNPOH NPUPSJTUT i5IF DPVOUSZ VSHFOUMZ OFFET TUSJDUFS MBXT BHBJOTU SFDLMFTT ESJWJOH *U JT DSVDJBM GPS BVUIPSJUJFT UP CSJOH CBDL UIF ,FKBSB EFNFSJU TZTUFN UP DVSC SFDLMFTT ESJWFST BOE SFQFBU USBGGJD PGGFOEFST u
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i%FTQJUF FYJTUJOH MBXT VOEFS UIF 3PBE 5SBOTQPSU "DU 35" BOE
i)PXFWFS BMMPXJOH B DIJME UP ESJWF JT OPU BMXBZT TFFO BT EFMJCFSBUF FOEBOHFSNFOU NBLJOH QSPTFDVUJPO VOEFS UIJT TFDUJPO DIBMMFOHJOH i4FDUJPO DSJNJOBMJTFT MFBWJOH B DIJME XJUIPVU SFBTPOBCMF TVQFSWJTJPO JO B XBZ UIBU FOEBOHFST UIFN $PVSUT SBSFMZ JOUFSQSFU JU BT DPWFSJOH VOEFSBHF ESJWJOH VOMFTT JU SFTVMUT JO JNNFEJBUF IBSN u TIF TBJE .B[MJGBI QPJOUFE PVU UIBU B NBKPS DIBMMFOHF JO FOGPSDJOH QBSFOUBM MJBCJMJUZ JT QSPWJOH QBSFOUT XFSF BXBSF UIFJS DIJME XBT ESJWJOH XIJDI JT EJGGJDVMU XJUIPVU DMFBS FWJEFODF i.BMBZTJB NVTU TUSFOHUIFO UIF 35" CZ JOUSPEVDJOH UPVHIFS MFHBM QFOBMUJFT JODSFBTJOH GJOFT BOE JNQSJTPONFOU VOEFS 4FDUJPO GPS QBSFOUT PS JOEJWJEVBMT XIP BMMPX VOMJDFOTFE NJOPST UP ESJWF u TIF
UIF $IJME "DU FOGPSDFNFOU SFNBJOT XFBL QFOBMUJFT BSF JOTVGGJDJFOU BOE WJDUJNT PGUFO MBDL MFHBM SFDPVSTF i5IF SFDFOU DBTFT IJHIMJHIU UIF VSHFOU OFFE GPS SFGPSN QBSUJDVMBSMZ JO IPMEJOH QBSFOUT BDDPVOUBCMF GPS UIFJS DIJMESFO T VOMBXGVM BDUJPOT PO UIF SPBE u TIF TBJE .B[MJGBI FYQMBJOFE UIBU BMUIPVHI UIF $IJME "DU XBT EFTJHOFE UP QSPUFDU DIJMESFO GSPN OFHMFDU BOE BCBOEPONFOU JUT BQQMJDBUJPO JO VOEFSBHF ESJWJOH DBTFT SFNBJOT MJNJUFE i4FDUJPO B QFOBMJTFT QBSFOUT PS HVBSEJBOT XIP OFHMFDU BCBOEPO PS FYQPTF B DIJME UP EBOHFS MFBEJOH UP QIZTJDBM PS FNPUJPOBM IBSN $PVSUT UZQJDBMMZ BQQMZ UIJT UP DBTFT PG TFWFSF OFHMFDU TVDI BT MFBWJOH B DIJME BMPOF GPS FYUFOEFE QFSJPET XJUIPVU DBSF
.B[MJGBI TBJE B NBKPS DIBMMFOHF JO FOGPSDJOH QBSFOUBM MJBCJMJUZ JT QSPWJOH QBSFOUT XFSF BXBSF UIFJS DIJME XBT ESJWJOH XIJDI JT EJGGJDVMU XJUIPVU DMFBS FWJEFODF 1JDUVSF TUBHFE GPS JMMVTUSBUJWF QVSQPTFT Ź ."43: $)& "/* 5)&46/
9ÛÌÛ´ (êêj¨ Ø¿ º `H É¿ÐØ ©º ÛÉ¿¹©º¢ ÉjÌØç É¿´´Ð ,6"-" -6.163 1,3 WJDF QSFTJEFOU /VSVM *[[BI "OXBS XJMM EFGFOE IFS QPTJUJPO JO UIF QBSUZ FMFDUJPOT UIJT .BZ UIF PQQPSUVOJUZ UP TIPVMEFS UIJT SFTQPOTJCJMJUZ JO MJOF XJUI UIF DPODFQU PG GBSEV LJGBZBI DPNNVOBM DBOEJEBUFT CVU UP DPOUSJCVUF NFBOJOHGVMMZw TIF TBJE BGUFS BUUFOEJOH UIF ,BTJI 3BNBEBO BOE .PSFI DPOUSJCVUJPO FWFOU BU UIF ;BJE CJO 5IBCJU .PTRVF JO %FTB 5VO 3B[BL BOE GVUVSF QSPPG XF NVTU EP PVS CFTU UP TUBZ VOJUFEw TIF TBJE
"TLFE XIFUIFS IFS EFDJTJPO IBE UIF CMFTTJOH PG IFS GBUIFS 1SJNF .JOJTUFS BOE 1,3 QSFTJEFOU %BUVL 4FSJ "OXBS *CSBIJN BOE IFS NPUIFS #BOEBS 5VO 3B[BL .1 %BUVL 4FSJ %S 8BO "[J[BI 8BO *TNBJM /VSVM *[[BI TBJE TIF IBE SFDFJWFE UIFJS BQQSPWBM BOE XPVME QSPDFFE XJUI UIF OPNJOBUJPO QSPDFTT BU UIF EJWJTJPOBM MFWFM &BSMJFS /VSVM *[[BI SFQSFTFOUFE
PCMJHBUJPO 4JODF UIF QBSUZ T FBSMZ EBZT * FOUFSFE QPMJUJDT CBTFE PO UIJT QSJODJQMF * BMTP IPQF UIJT FMFDUJPO XJMM CF DPOEVDUFE JO B TQJSJU PG VOJUZ BOE GBNJMZ i8F XBOU B TFOTF PG UPHFUIFSOFTT JO PVS FGGPSUT UP VOJUF IFBSUT BOE FOTVSF UIF CFTU UBMFOUT BSF HJWFO TQBDF BOE PQQPSUVOJUJFT o OPU KVTU UP CF
"OOPVODJOH UIJT PO 4BUVSEBZ TIF TBJE IFS EFDJTJPO XBT ESJWFO CZ B EFTJSF UP OVSUVSF UBMFOU XJUIJO UIF QBSUZ BT QBSU PG 1,3 T SFHFOFSBUJPO FGGPSUT BOE UP TUSFOHUIFO UIF QBSUZ JO QSFQBSBUJPO GPS UIF VQDPNJOH UI HFOFSBM FMFDUJPO i* IPQF QBSUZ NFNCFST XJMM HJWF NF
/VSVM *[[BI TBJE TIF XPVME OPU UBLF IFS SF FMFDUJPO CJE MJHIUMZ BOE XPVME EP IFS VUNPTU UP SFUBJO UIF QPTJUJPO i8F VOEFSTUBOE UIBU XJUIJO UIF QBSUZ BOE UIF VOJUZ HPWFSONFOU UIFSF BSF VOJRVF EZOBNJDT )PXFWFS * CFMJFWF UIBU GPS 1,3 UP SFNBJO SFTJMJFOU
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑
ŃبÐÛº j©´ç #>33>a >9 Ta(TT K Malaysian Paper
H´ÛÐīЩê jШ©¿º ¢j©º©º¢ Ì¿¢º©Ø©¿º ©º 8j´jçЩj
#ÐØ©ä ´j ¹jÌ²Ø ©ÐØÌ©ÛØÐ ´¿Ø¨Ð Ø¿ j¹©´©Ð ©º º 4&3* *4,"/%"3 .PSF UIBO LH PG TFDPOEIBOE DMPUIJOH JODMVEJOH CBKV LVSVOH CBKV .FMBZV U TIJSUT BOE DIJMESFO T BQQBSFM XFSF EJTUSJCVUFE GSFF PG DIBSHF UP UIPTF JO OFFE EVSJOH UIF "JEJMGJUSJ 'MFB .BSLFU FWFOU BU UIF #BOEBS 6OJWFSTJUJ .PTRVF IFSF 1SPKFDU EJSFDUPS /PSB[JBI "[J[BO TBJE BMM DMPUIJOH IBE CFFO DBSFGVMMZ TFMFDUFE BOE FBDI GBNJMZ XBT BMMPXFE UP UBLF POF JUFN QFS QFSTPO CBTFE PO UIFJS OFFET 4IF TBJE UIF EJTUSJCVUJPO XBT PQFO UP VOEFSQSJWJMFHFE JOEJWJEVBMT JO #BOEBS 6OJWFSTJUJ BOE OFBSCZ BSFBT FTQFDJBMMZ UIPTF TFFLJOH 3BZB DMPUIJOH i5IJT FWFOU JT CFJOH IFME GPS UIF GJSTU UJNF UISPVHI B DPMMBCPSBUJPO CFUXFFO UIF "DBEFNZ PG -BOHVBHF 4UVEJFT 6OJWFSTJUJ 5FLOPMPHJ .BSB 1FSBL CSBODI 4FSJ *TLBOEBS $BNQVT BOE UIF #BOEBS 6OJWFSTJUJ .PTRVF $PNNJUUFF i8F BJN UP BTTJTU PWFS GBNJMJFT 0O UIF GJSTU EBZ XF SFHJTUFSFE GBNJMJFT 8F BMTP IPQF UP SFDFJWF DPOUJOVPVT EPOBUJPOT w 4IF TBJE UIF UXP EBZ FWFOU XBT IFME GSPN 4BUVSEBZ VOUJM ZFTUFSEBZ GSPN BN UP QN BU UIF NPTRVF MPCCZ 4IF FYQMBJOFE UIBU DMPUIJOH DPMMFDUJPO CFHBO JO NJE 'FCSVBSZ UISPVHI JOUFSOBM TUBGG BOOPVODFNFOUT BOE DPOUSJCVUJPOT GSPN WBSJPVT EPOPST i"MIBNEVMJMMBI UIF SFTQPOTF IBT CFFO FODPVSBHJOH 8F IBWF SFDFJWFE NBOZ DMPUIFT CPUI VTFE BOE OFXw TIF TBJE BEEJOH UIBU UIFZ SFDFJWFE GBNJMJFT GSPN PVUTJEF $FOUSBM 1FSBL BOE FWFO 1FOBOH XIP MFBSOFE BCPVU UIF FWFOU UISPVHI TPDJBM NFEJB i*G BMM HPFT XFMM XF QMBO UP DPOUJOVF UIJT FWFOU OFYU ZFBS BOE NBLF JNQSPWFNFOUT BT UIF UVSOPVU FYDFFEFE PVS FYQFDUBUJPOT w #BOEBS 6OJWFSTJUJ .PTRVF DIBJSNBO "[NBO ;BJOPOBCJEJO TBJE UIF NPTRVF TFU VQ B DMPUIJOH DPMMFDUJPO DFOUSF UP IFMQ CSJOH DIFFS UP VOEFSQSJWJMFHFE GBNJMJFT 'PS ;BJOBM "CJEJO "XBOH GSPN ,BNQVOH 5FOHBI JO 1BSJU UIF JOJUJBUJWF XBT B HSFBU IFMQ BT IJT GBNJMZ SFDFJWFE RVBMJUZ TFDPOEIBOE DMPUIFT TPNF FWFO VOVTFE 'BSJEBI .BU #BLJ GSPN "ZFS 5BXBS BMTP BQQSFDJBUFE UIF PSHBOJTFST FGGPSUT TBZJOH UIF EPOBUJPOT IBWF FBTFE UIF CVSEFO PG NBOZ GBNJMJFT o #FSOBNB © ©´©ØÌ© ÛÐ Ø©²ØÐ ºjÌ´ç ŝŕơ п´ 4&3&.#"/ &YQSFTT CVT UJDLFUT GSPN 4FSFNCBO UP NBKPS EFTUJOBUJPOT PO UIF &BTU $PBTU IBWF CFFO OFBSMZ TPME TJODF MBTU XFFL BIFBE PG "JEJMGJUSJ DFMFCSBUJPOT " DIFDL BU 5FSNJOBM 0OF PG UIF 4FSFNCBO CVT UFSNJOBM GPVOE UIBU UJDLFUT UP ,VBMB 5FSFOHHBOV BOE ,FMBOUBO BSF TFMMJOH GBTUFS UIBO UJDLFUT GPS OPSUIFSO EFTUJOBUJPOT "DDPSEJOH UP JUT DPVOUFS DBTIJFS &EJUI 1BUSJDU B UPUBM PG FYQSFTT CVT DPNQBOJFT BSF PQFSBUJOH BU 5FSNJOBM 0OF XJUI TPNF ZFU UP PQFO TBMFT GPS "JEJMGJUSJ UJDLFUT i1FSIBQT BEEJUJPOBM UJDLFUT XJMM CF BWBJMBCMF B XFFL CFGPSF )BSJ 3BZB 6TVBMMZ CVT DPNQBOJFT QSPWJEF FYUSB CVTFT GPS USJQT UP UIF &BTU $PBTU EFQFOEJOH PO EFNBOE w 4IF TBJE CVT UJDLFU QSJDFT IBWF JODSFBTFE BCPVU DPNQBSFE XJUI MBTU ZFBS 5JDLFUJOH DMFSL 3PIBZV "CEVM .BOBG TBJE UJDLFUT GPS UIF 4FSFNCBO ,VBMB 5FSFOHHBOV SPVUF BSF CFJOH TPME BU CFUXFFO 3. BOE 3. DPNQBSFE XJUI 3. MBTU ZFBS i8F XFSF UPME UIBU UIF QSJDF JODSFBTF NBZ CF EVF UP PQFSBUJOH BOE NBJOUFOBODF DPTUT .PTU DVTUPNFST QVSDIBTF UIFJS UJDLFUT FBSMZ POMJOF BT JU JT NPSF DPOWFOJFOU BOE PGGFST NPSF EJTDPVOUT w o #FSOBNB
Ï×ËØÎ ÐÙÜ ÓØÍÖßÝÓàÏÖã ÝÓäÏÎ ÌËÔß ÜËãË ÓØÍÜÏËÝÓØÑ ËÝ ÍßÝÞÙ×ÏÜÝ ÝÏÏÕ ÍÙ×ÐÙÜÞËÌÖÏ ãÏÞ ÏâÍÖßÝÓàÏ ÙÚÞÓÙØÝ˝ ØÖÓØÏ ÌÙßÞÓÛßÏ
Ű OFXTEFTL!UIFTVOEBJMZ DPN
1&5"-*/( +":" "T TJ[F EJWFSTJUZ HBJOT SFDPHOJUJPO JO .BMBZTJB QMVT TJ[F GBTIJPO JT FWPMWJOH GSPN B OJDIF NBSLFU JOUP B TJHOJGJDBOU GPSDF JO UIF JOEVTUSZ 0OMJOF CPVUJRVF "EOBB XIJDI TQFDJBMJTFT JO SFBEZ UP XFBS USBEJUJPOBM .BMBZ DMPUIJOH JT DPNNJUUFE UP SFEFGJOJOH QMVT TJ[F GBTIJPO CZ PGGFSJOH TUZMJTI DPNGPSUBCMF BOE BDDFTTJCMF EFTJHOT *UT DSFBUJWF EJSFDUPS "MMBO "FMJBT TBJE UIF CSBOE JT DPNNJUUFE UP JODMVTJWJUZ PGGFSJOH TJ[FT GSPN 94 UP 9- i&WFSZPOF DBO MPPL FYDMVTJWF BOE TUBZ BVUIFOUJDu IF TBJE SFJOGPSDJOH UIF CFMJFG UIBU GBTIJPO TIPVME CF GPS BMM SFHBSEMFTT PG CPEZ UZQF i5IF EFNBOE GPS QMVT TJ[F CBKV SBZB IBT CFFO JODSFBTJOH BT NPSF DVTUPNFST TFFL DPNGPSUBCMF ZFU FYDMVTJWF PQUJPOT GPS GFTUJWF PDDBTJPOT u )F TBJE UP TUBZ SFMFWBOU JO UIF FWFS FWPMWJOH GBTIJPO JOEVTUSZ "EOBB DMPTFMZ GPMMPXT NBSLFU USFOET BOE DPOUJOVPVTMZ BEBQUT UP BDDPNNPEBUF B XJEF SBOHF PG TJ[FT XJUIPVU DPNQSPNJTJOH NPEFTUZ PS FMFHBODF 8IJMF "EOBB JT POF PG UIF GFX CSBOET BDUJWFMZ DBUFSJOH UP QMVT TJ[F DVTUPNFST "FMJBT BDLOPXMFEHFE UIF VOJRVF DIBMMFOHFT JOWPMWFE JO EFTJHOJOH GPS MBSHFS TJ[FT i"DIJFWJOH B GMBUUFSJOH GJU XIJMF NBJOUBJOJOH NPEFTUZ BOE DPNGPSU SFRVJSFT UIPVHIUGVM UBJMPSJOH DBSFGVM GBCSJD TFMFDUJPO BOE TUSVDUVSBM DPOTJEFSBUJPOT u 6OMJLF TUBOEBSE TJ[FT QMVT TJ[F HBSNFOUT
"FMJBT TBJE DVTUPNFS GFFECBDL QMBZT B DSVDJBM SPMF JO "EOBB T EFTJHO FWPMVUJPO BOE QMVT TJ[F TIPQQFST PGUFO FYQSFTT UIF OFFE GPS CFUUFS GJUUJOH NPSF TUZMJTI PQUJPOT o "%". ".*3 )".;") 5)&46/
DPOTJTUFOU BDSPTT BMM TJ[FT XIJMF NBJOUBJOJOH IJHI RVBMJUZ TUBOEBSET 0VS DPNNJUNFOU JT UP IFMQ DVTUPNFST GFFM DPOGJEFOU BOE FYDMVTJWF i#Z JODPSQPSBUJOH EJWFSTF GJUT BOE TUZMJTI PQUJPOT XF FOTVSF FWFSZPOF DBO FOKPZ GBTIJPOBCMF 3BZB BUUJSF u "OPUIFS CPVUJRVF +BTNJOB BMTP SFDPHOJTFT UIF HSPXJOH EFNBOE GPS JODMVTJWF TJ[JOH *O B TUBUFNFOU UP UIF4VO JU TBJE FWFSZ ZFBS JU MBVODIFT B QMVT TJ[F DPMMFDUJPO PGGFSJOH TJ[FT VQ UP 9- XJUI B TUSPOH DPNNJUNFOU UPXBSET DPOUJOVPVTMZ JNQSPWJOH EFTJHOT CBTFE PO DVTUPNFS GFFECBDL BOE QSFGFSFODFT i5ISPVHI USJBM BOE FSSPS XF JEFOUJGZ TUZMFT UIBU SFTPOBUF NPTU XJUI QMVT TJ[F DVTUPNFST QSJPSJUJTJOH NBUFSJBMT UIBU ESBQF XFMM XJUIPVU DMJOHJOH UP UIF CPEZ BOE DVUT UIBU DSFBUF B TMJNNJOH FGGFDU u +BTNJOB IBT CVJMU B MPZBM DVTUPNFS CBTF XJUI SFUVSOJOH CVZFST XIP LOPX FYBDUMZ XIBU TJ[FT UP MPPL GPS FBDI ZFBS )PXFWFS JU TBJE UIF NBSLFU TUJMM MBDLT CSBOET DBUFSJOH UP QMVT TJ[F DVTUPNFST
SFRVJSF TQFDJGJD NPEJGJDBUJPOT UP CBMBODF TUZMF BOE GVODUJPOBMJUZ i8F TUSJWF UP CBMBODF DVTUPNFS OFFET XJUI FDPOPNJD GFBTJCJMJUZ XIJMF FOTVSJOH QMVT TJ[F DVTUPNFST SFDFJWF UIF TBNF MFWFM PG FYDMVTJWJUZ JO EFTJHO u )F TBJE EFTQJUF UIF JODSFBTJOH EFNBOE QMVT TJ[F GBTIJPO SFNBJOT BO VOEFSTFSWFE NBSLFU JO .BMBZTJB BT NBOZ NBJOTUSFBN CSBOET TUJMM QSJPSJUJTF TUBOEBSE TJ[FT MFBWJOH DVTUPNFST XJUI MJNJUFE PQUJPOT )F BMTP TBJE DVTUPNFS GFFECBDL QMBZT B DSVDJBM SPMF JO "EOBB T EFTJHO FWPMVUJPO BEEJOH UIBU QMVT TJ[F TIPQQFST PGUFO FYQSFTT UIF OFFE GPS CFUUFS GJUUJOH NPSF TUZMJTI PQUJPOT i8F UBLF UIFTF JOTJHIUT JOUP BDDPVOU XIFO SFGJOJOH PVS DPMMFDUJPOT u " DPNNPO DPODFSO JO UIF QMVT TJ[F GBTIJPO JOEVTUSZ JT QSJDJOH EJTQBSJUJFT -BSHFS TJ[FT PGUFO DPTU NPSF EVF UP FYUSB GBCSJD VTBHF BEEJUJPOBM QSPEVDUJPO TUFQT BOE EFTJHO NPEJGJDBUJPOT IF TBJE i"EOBB TUSJWFT UP LFFQ QSJDFT BGGPSEBCMF BOE
8©º©ÐØÌç Ø¿ ÉÌ¿¹¿Ø (ØjÌŃ13 jÐ ²ç Ø¿Û̩й äºØ ,6"-" -6.163 5IF 5PVSJTN "SUT BOE $VMUVSF .JOJTUSZ XJMM QPTJUJPO *GUBS!,- BT B TJHOBUVSF UPVSJTN FWFOU GPS 7JTJU .BMBZTJB IJHIMJHIUJOH .BMBZTJB T VOJRVF 3BNBEBO USBEJUJPOT UP EPNFTUJD BOE JOUFSOBUJPOBM WJTJUPST %FQVUZ .JOJTUFS ,IBJSVM 'JSEBVT "LCBS ,IBO TBJE UIF FWFOU JT BO JNQPSUBOU BUUSBDUJPO BT JU TIPXDBTFT UIF WBSJFUZ PG 3BNBEBO EFMJDBDJFT BOE UIF DPVOUSZ T WJCSBOU GFTUJWF BUNPTQIFSF i3BNBEBO BOE 4ZBXBM JO .BMBZTJB IBWF B EJTUJODU DIBSN DPNQBSFE XJUI PUIFS DPVOUSJFT 5IF DFMFCSBUJPOT BSF OPU MJNJUFE UP UIF .VTMJN DPNNVOJUZ CVU BSF FNCSBDFE CZ JOEJWJEVBMT PG BMM SFMJHJPOT SBDFT BOE CBDLHSPVOET BT B .VTMJN GSJFOEMZ UPVSJTN EFTUJOBUJPO w IF TBJE BU UIF *GUBS!,- QSFTT DPOGFSFODF BU %BUBSBO .FSEFLB PO 4BUVSEBZ )F BEEFE UIBU UIF NJOJTUSZ XPVME XPSL XJUI ,VBMB -VNQVS $JUZ )BMM UP EFWFMPQ B DPOUJOHFODZ QMBO UP FOTVSF UIF TNPPUI SVOOJOH PG UIF FWFOU BOE FOIBODF WJTJUPS FYQFSJFODF 0O XIFUIFS UIF NJOJTUSZ QMBOT UP PGGFS JODFOUJWFT UP TPDJBM NFEJB JOGMVFODFST UP QSPNPUF .BMBZTJB T 3BNBEBO EFMJDBDJFT BOE USBEJUJPOT GPS 7JTJU .BMBZTJB ,IBJSVM 'JSEBVT TBJE UIF QSPQPTBM XPVME CF TUVEJFE GVSUIFS i5IF NJOJTUSZ XJMM UBLF TUFQT UP TIPXDBTF PVS GPPE FTQFDJBMMZ GSPN 3BNBEBO CB[BBST TP UIBU JU HBJOT HMPCBM SFDPHOJUJPO w XFBUIFS DPOEJUJPOT 5IF FWFOU PSHBOJTFE BU %BUBSBO .FSEFLB PO .BSDI BOE BJNT UP FOMJWFO UIF TQJSJU PG 3BNBEBO GPTUFS VOJUZ BOE UPMFSBODF BNPOH DPNNVOJUJFT BOE QSPNPUF .BMBZTJB T *TMBNJD IFSJUBHF UP UPVSJTUT &WFOU IJHIMJHIUT JODMVEF NBTT JGUBS HBUIFSJOHT 3BNBEBO UBMLT GPPE USVDL PGGFSJOHT DPOHSFHBUJPOBM QSBZFST 5BSBXJI QSBZFST BOE EPOBUJPOT UP BTOBG BOE UIPTF JO OFFE 7JTJUPS /VS "OOJTB /BCJMB .PIE /PSNBO EFTDSJCFE *GUBS!,- BT B NFNPSBCMF FYQFSJFODF TJODF JU XBT IFS GJSTU UJNF BUUFOEJOH UIF FWFOU i"MUIPVHI JU SBJOFE IFBWJMZ EVSJOH JGUBS UIF BUNPTQIFSF SFNBJOFE WJCSBOU BOE GVMM PG TQJSJU * IPQF UIJT FWFOU DPOUJOVFT BOE JNQSPWFT JO UIF GVUVSF w o #FSOBNB i5IJT JT B TUSFOHUI XF TIPVME IJHIMJHIU BT JU OPU POMZ SFGMFDUT UIF CFBVUZ PG .BMBZTJB T DVMUVSBM EJWFSTJUZ CVU BMTP SFJOGPSDFT UIF DPVOUSZ T JNBHF 3FHBSEJOH *GUBS!,- IF TBJE NPSF UIBO WJTJUPST QBSUJDJQBUFE EFTQJUF VOGBWPVSBCMF
Kj¹j jº ÉÌ¿¢Ìj¹¹ ¨¿º¿ÛÌРЩº¢´ ¹¿Ø¨ÌÐ *10) " UPUBM PG TJOHMF NPUIFST GSPN 1FSUVCVIBO 6TBIB /JBHB 8BOJUB 1FSBL XFSF IPOPVSFE JO UIF 3BNBEBO 5PVS 1SPHSBNNF IFME BU UIF #SPBEDBTUJOH %FQBSUNFOU T 1FSBL DPNQPVOE JO UIF .POUI PG 3BNBEBOw BJNT UP BQQSFDJBUF UIF SFTJMJFODF BOE TBDSJGJDFT PG TJOHMF NPUIFST i5IF TQPOTPST PG UIJT QSPHSBNNF IBWF DPOUSJCVUFE IZHJFOF BOE QFSTPOBM DBSF JUFNT XPSUI 3. QFS CPY w
UIBU JU XBT IFS GJSTU UJNF CFJOH IPOPVSFE JO TVDI B QSPHSBNNF i*U JT IFBSUXBSNJOH UP CF DFMFCSBUFE MJLF UIJT #FTJEFT NFFUJOH GFMMPX PSHBOJTBUJPO NFNCFST XF SFDFJWFE DPOUSJCVUJPOT GSPN UIF PSHBOJTFST 5IJT BTTJTUBODF XJMM CF QVU UP HPPE VTFw TBJE UIF *QPI CPSO NPUIFS PG UXP o #FSOBNB
3FDJQJFOU 5VO 4ZBSJMMB ;BJOVEEJO FYQSFTTFE HSBUJUVEF GPS UIF BTTJTUBODF BEEJOH
*UT TUBUF EJSFDUPS ,BSJN 4BEJSBO TBJE UIF QSPHSBNNF UIFNFE i)POPVSJOH 4JOHMF .PUIFST
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑ a¿¹jº ´´ Ø¿ ¨Ì jØ¨Ę Ðjç É¿´© 4)") "-". 1PMJDF IBWF DPOGJSNFE BO JODJEFOU JO XIJDI B XPNBO JT CFMJFWFE UP IBWF GBMMFO GSPN BO PWFSQBTT OFBS J $JUZ BU ,N PG UIF 'FEFSBM )JHIXBZ IFBEJOH GSPN 4IBI "MBN UP ,MBOH PO 4BUVSEBZ FWFOJOH /PSUI ,MBOH EJTUSJDU QPMJDF DIJFG "$1 4 7JKBZB 3BP TBJE QPMJDF SFDFJWFE B DBMM GSPN B MPDBM NBO BU QN JOGPSNJOH UIFN PG UIF JODJEFOU i" QPMJDF .PCJMF 1BUSPM 7FIJDMF VOJU XBT JNNFEJBUFMZ EJTQBUDIFE UP UIF TDFOF XIFSF UIFZ GPVOE BO VOJEFOUJGJFE XPNBO XIPTF OBUJPOBMJUZ DPVME OPU CF EFUFSNJOFE MZJOH PO UIF SPBE i5IF XPNBO XBT DPOGJSNFE EFBE CZ BO BTTJTUBOU NFEJDBM PGGJDFS GSPN 4IBI "MBN )PTQJUBM w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o #FSOBNB #"56 1")"5 " IVTCBOE BOE XJGF XFSF LJMMFE JO B DBS DSBTI BU ,N PG UIF /PSUI 4PVUI &YQSFTTXBZ OPSUICPVOE OFBS :POH 1FOH IFSF XIFO UIF DBS UIFZ XFSF USBWFMMJOH JO DPMMJEFE XJUI B TQPSUT VUJMJUZ WFIJDMF 467 #BUV 1BIBU EJTUSJDU QPMJDF DIJFG "$1 4IBISVMBOVBS .VTIBEEBU "CEVMMBI 4BOJ TBJE JO B TUBUFNFOU ZFTUFSEBZ UIBU UIF WJDUJNT .PIBNBE 4IBISVM /J[BN .PIE "MJ BOE /PSTVIBEB ,BSUJLB 3B[BL EJFE PO UIF TQPU EVF UP TFWFSF IFBE JOKVSJFT )F TBJE UIF BN JODJEFOU PO 4BUVSEBZ XBT CFMJFWFE UP IBWF PDDVSSFE XIFO UIF DBS MPTU DPOUSPM DSBTIFE JOUP B NFUBM HVBSESBJM BOE TQVO CFGPSF DPNJOH UP B TUPQ BDSPTT UIF SPBE i6OBCMF UP BWPJE B DPMMJTJPO UIF PODPNJOH 467 SBNNFE JOUP UIF DBS w )F TBJE UIF ,PUB 5JOHHJ SFTJEFOUT XFSF QSPOPVODFE EFBE BU UIF TDFOF BOE UIF 467 ESJWFS JT SFDFJWJOH USFBUNFOU BU 4VMUBOBI 'BUJNBI 4QFDJBMJTU )PTQJUBM JO .VBS 4IBISVMBOVBS .VTIBEEBU TBJE UIF DBTF JT DMBTTJGJFE VOEFS 4FDUJPO PG UIF 3PBE 5SBOTQPSU "DU o #FSOBNB 8jº ÌÉ¿ÌØ ¹©ÐЩº¢ ¿Ûº j *10) " NBO XIP XBT SFQPSUFE NJTTJOH UISFF EBZT BHP XBT GPVOE EFBE JO B ESBJO BU +BMBO ,BNQBS 5BQBI JO GSPOU PG B $ISJTUJBO DFNFUFSZ FBSMZ ZFTUFSEBZ .BMBZTJBO 'JSF BOE 3FTDVF %FQBSUNFOU BTTJTUBOU EJSFDUPS 0QFSBUJPOT JO 1FSBL 4BCBSPE[J /PS "INBE TBJE UIF EFQBSUNFOU XBT JOGPSNFE BCPVU UIF EJTDPWFSZ PG UIF ZFBS PME WJDUJN BU BN i5IF CPEZ XBT GPVOE JO B N EFFQ ESBJO UPHFUIFS XJUI B NPUPSDZDMF CFMPOHJOH UP UIF WJDUJN w IF TBJE JO B TUBUFNFOU 5IF CPEZ XBT IBOEFE PWFS UP QPMJDF GPS GVSUIFS BDUJPO o #FSOBNB 'ÛÐjº Ę å© ²©´´ ©º ¿´´©Ð©¿º
ĝ(дjº ÐjºØÛjÌç ¿Ì ÐØÌjç ¿¢Ð º¿Ø jЩ´ ÉÌ¿É¿Ðj´Ğ
âÚÏÜÞÝ áËÜØ ÙÐ ÚÙÞÏØÞÓËÖ ÜÓÝÕÝ ÞÙ ËØÓ×ËÖ áÏÖÐËÜϘ ÚßÌÖÓÍ ÝËÐÏÞã ËØÎ ÍÙßÖÎ Ó×ÚËÍÞ ËØÑÕËáÓ˪Ý Ó×ËÑÏ ËÝ ÖßâßÜã ÞÙßÜÓÝÞ ÎÏÝÞÓØËÞÓÙØ
Ű OFXTEFTL!UIFTVOEBJMZ DPN
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i5IF QSPQPTBM JOUFSTFDUT BOJNBM XFMGBSF MVYVSZ UPVSJTN BOE TVTUBJOBCMF EFWFMPQNFOU i5IF JEFB PG BO JTMBOE TIFMUFS GPS TUSBZ EPHT JT DPNNFOEBCMF CVU JUT GFBTJCJMJUZ JT OPU JO -BOHLBXJ T GBWPVS u )BGJ[ TBJE -BOHLBXJ NBSLFUFE BT B MVYVSZ OBUVSF CBTFE EFTUJOBUJPO DPNQFUJOH XJUI QMBDFT MJLF #BMJ 1IVLFU BOE UIF .BMEJWFT DPVME XFBLFO JUT CSBOEJOH BOE TFOE NJYFE TJHOBMT UP UPVSJTUT JG BO JTMBOE GPS TUSBZ EPHT JT JOUSPEVDFE i+BQBO T A$BU *TMBOE 5BTIJSPKJNB TVDDFTTGVMMZ UVSOFE JUT TUSBZ DBU QPQVMBUJPO JOUP BO BUUSBDUJPO )PXFWFS -BOHLBXJ T QPTJUJPOJOH BT B IJHI FOE EFTUJOBUJPO NBZ OPU BMJHO XFMM XJUI TVDI BO JOJUJBUJWF u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i8JUIPVU QPQVMBUJPO DPOUSPM NFBTVSFT UIF
)BGJ[ TBJE -BOHLBXJ JT NBSLFUFE BT B MVYVSZ OBUVSF CBTFE EFTUJOBUJPO DPNQFUJOH XJUI QMBDFT MJLF #BMJ 1IVLFU BOE UIF .BMEJWFT o $0635&4: 1*$
OVNCFS PG EPHT DPVME TQJSBM PVU PG DPOUSPM MFBEJOH UP GPPE TIPSUBHFT BOE FOWJSPONFOUBM QSFTTVSF u TIF XBSOFE *O BO FOWJSPONFOU XJUI MJNJUFE SFTPVSDFT EPHT NBZ CFDPNF BHHSFTTJWF UPXBSE FBDI PUIFS MFBEJOH UP GJHIUT JOKVSJFT BOE TUSFTT TIF TBJE /PS "MJNBI BMTP QPJOUFE PVU UIF EBOHFST PG EJTFBTF PVUCSFBLT TUSFTTJOH UIBU XJUIPVU QSPQFS WBDDJOBUJPO BOE IFBMUIDBSF MFUIBM DBOJOF EJTFBTFT TVDI BT QBSWPWJSVT EJTUFNQFS BOE SBCJFT DPVME TQSFBE TXJGUMZ i5IF QSFTFODF PG QBSBTJUFT MJLF UJDLT GMFBT BOE JOUFTUJOBM XPSNT DPVME GVSUIFS DPNQSPNJTF UIF IFBMUI PG CPUI EPHT BOE UIF JTMBOE T FDPTZTUFN i5IF JTMBOE T FDPTZTUFN NBZ OPU TVQQPSU UIF OVUSJUJPOBM OFFET PG B MBSHF OVNCFS PG EPHT 8JUIPVU B SFMJBCMF GPPE TPVSDF UIFZ DPVME TVGGFS GSPN NBMOVUSJUJPO IVOHFS BOE DPNQFUJUJPO GPS MJNJUFE SFTPVSDFT u TIF BEEFE "OPUIFS NBKPS DIBMMFOHF JT BDDFTTJCJMJUZ UP WFUFSJOBSZ DBSF 3FNPUF MPDBUJPOT MBDL NFEJDBM JOGSBTUSVDUVSF NBLJOH JU EJGGJDVMU UP QSPWJEF UJNFMZ USFBUNFOU GPS JOKVSJFT JMMOFTTFT BOE WBDDJOBUJPOT /PS "MJNBI BMTP FNQIBTJTFE CVEHFU DPOTUSBJOUT TUBUJOH UIBU TVTUBJOJOH B GVMMZ PQFSBUJPOBM WFUFSJOBSZ TUBUJPO GPPE TVQQMZ BOE FNFSHFODZ SFTQPOTF UFBN XPVME SFRVJSF TJHOJGJDBOU MPOH UFSN GVOEJOH 1FSTBUVBO )BJXBO 5FSCJBS .BMBZTJB QSFTJEFOU ,BMBJWBOBO 3BWJDIBOESBO TVQQPSUFE UIF .1 T QSPQPTBM CVU TUSFTTFE UIBU JU NVTU CF JNQMFNFOUFE FUIJDBMMZ BOE TVTUBJOBCMZ i8JUIPVU QSPQFS TBGFHVBSET UIF JTMBOE DPVME CFDPNF B EVNQJOH HSPVOE SBUIFS UIBO B TBODUVBSZ u IF DBVUJPOFE )F PVUMJOFE TFWFSBM LFZ NFBTVSFT GPS UIF QSPKFDU UP TVDDFFE JODMVEJOH TFDVSJUZ NFBTVSFT UP QSFWFOU JMMFHBM EPH EVNQJOH BOE DSVFMUZ XJUI TUSJDU FOGPSDFNFOU VOEFS UIF "OJNBM 8FMGBSF
'BJTBM TBJE UIF DPNQBOZ XJMM DPOUJOVF UP BEWPDBUF GPS BOE FEVDBUF UIF QVCMJD PO SPBE TBGFUZ UP FOTVSF TBGF USBWFM QBSUJDVMBSMZ EVSJOH GFTUJWF TFBTPOT XIFO IJHIXBZ USBGGJD TJHOJGJDBOUMZ JODSFBTFT ;VMLJGMZ TBJE UIF 1FOBOH 35% QMBOT UP DBSSZ PVU FOGPSDFNFOU PQFSBUJPOT EVSJOH UIF )BSJ 3BZB "JEJMGJUSJ QFSJPE 5IFTF PQFSBUJPOT XJMM GPDVT PO DSBTI QSPOF SPVUFT QBSUJDVMBSMZ JO /PSUI 4FCFSBOH 1FSBJ BOE 4PVUI 4FCFSBOH 1FSBJ PO UIF NBJOMBOE BT XFMM BT JO 4PVUIXFTU 1FOBOH *TMBOE %JTUSJDU i5IF PQFSBUJPOT XJMM CF DBSSJFE PVU B XFFL CFGPSF BOE BGUFS )BSJ 3BZB "JEJMGJUSJ *U XJMM OPU POMZ JOWPMWF QSJWBUF WFIJDMFT CVU BMTP FYQSFTT CVTFT UP FOTVSF BEIFSFODF XJUI TBGFUZ SFHVMBUJPOT w IF BEEFE o #FSOBNB /PS "MJNBI TBJE XJUIPVU QPQVMBUJPO DPOUSPM NFBTVSFT UIF OVNCFS PG EPHT DPVME TQJSBM PVU PG DPOUSPM o #&3/"."1*$ "DU "EEJUJPOBMMZ HVBSBOUFFE BDDFTTJCJMJUZ GPS GFFEFST SFTDVFST BOE /(0T TIPVME CF FTUBCMJTIFE UISPVHI USBOTQPSU TFSWJDFT BOE FNFSHFODZ SFTQPOTF QSPUPDPMT i"OPUIFS DSJUJDBM GBDUPS JT UIF QSFTFODF PG QFSNBOFOU PO TJUF WFUFSJOBSZ TVQQPSU JODMVEJOH DBSFUBLFST BOE B WFUFSJOBSZ TUBUJPO GPS TUFSJMJTBUJPO WBDDJOBUJPOT BOE FNFSHFODZ USFBUNFOU i4VTUBJOBCMF GFFEJOH BOE IFBMUI NBOBHFNFOU NVTU BMTP CF FOTVSFE CBDLFE CZ GVOEJOH NFDIBOJTNT BOE QSPQFS OVUSJUJPO TZTUFNT u )F TBJE 5/73 5SBQ /FVUFS 7BDDJOBUF 3FMFBTF QSPHSBNNFT BSF BMTP FTTFOUJBM UP QSFWFOU VODPOUSPMMFE CSFFEJOH BOE DPOUSPM EJTFBTF TQSFBE &OWJSPONFOUBM JNQBDU BTTFTTNFOUT TIPVME CF DPOEVDUFE UP QSFWFOU EJTSVQUJPOT UP -BOHLBXJ T FDPTZTUFN FOTVSJOH UIF JOJUJBUJWF EPFT OPU OFHBUJWFMZ BGGFDU UIF OBUVSBM IBCJUBU ,BMBJWBOBO BEEFE i" DMFBS MFHBM GSBNFXPSL JT OFDFTTBSZ UP FOTVSF SFTQPOTJCMF MPOH UFSN NBOBHFNFOU BOE QSFWFOU BCBOEPONFOU u
WÐ ¹¿Ø¿Ìç´ ´jº jØ Ì© ¢Ę Ì© ÌÐ ÛÌ¢ #"56 ,"8"/ .PUPSDZDMJTUT VTJOH UIF 4VMUBO "CEVM )BMJN .V BE[BN 4IBI #SJEHF BSF VSHFE UP VTF UIF EFTJHOBUFE NPUPSDZDMF MBOF UP QSFWFOU DSBTIFT BGUFS MBVODIJOH UIF i+PN 4FMBNBU $BNQBJHOw JO DPOKVODUJPO XJUI )BSJ 3BZB "JEJMGJUSJ 5IF FWFOU IFME BU UIF 5PMM 1MB[B $PNQMFY PO 4BUVSEBZ XBT BMTP BUUFOEFE CZ 1FOBOH 3PBE 5SBOTQPSU %FQBSUNFOU 35% EJSFDUPS ;VMLJGMZ *TNBJM
+BNCBUBO ,FEVB 4EO #IE DIJFG FYFDVUJWF PGGJDFS %BUVL 'BJTBM 4IBICVEJO TBJE NPOJUPSJOH JOEJDBUFT NPTU DSBTIFT PO UIF CSJEHF BMTP LOPXO BT UIF 4FDPOE 1FOBOH #SJEHF JOWPMWFE NPUPSDZDMJTUT XIP EJE OPU VTF UIF NPUPSDZDMF MBOF i-BTU ZFBS UIFSF XFSF GBUBM DSBTIFT JOWPMWJOH NPUPSDZDMJTUT * N OPU TVSF PG UIF FYBDU OVNCFS PG DSBTIFT CVU UIFSF IBWF CFFO GBUBM JODJEFOUT CFDBVTF SJEFST EJE OPU VTF UIF NPUPSDZDMF MBOF "MUIPVHI JU XBT PQFO UIFZ DIPTF UP SJEF PO UIF NBJO SPBE JOTUFBE SFTVMUJOH JO DPMMJTJPOT XJUI TUBUJPOBSZ DBST JO UIF FNFSHFODZ MBOF w IF TBJE
'BJTBM TBJE UIFZ BSF DPMMBCPSBUJOH XJUI 35% UP SBJTF BXBSFOFTT PO SPBE TBGFUZ FTQFDJBMMZ BU UIF CSJEHF EVSJOH UIF )BSJ 3BZB "JEJMGJUSJ GFTUJWF TFBTPO 5IF DBNQBJHO JT BMTP QBSU PG UIF 4JOBS 4FKBIUFSB TBGFUZ JOJUJBUJWF "U UIF DBNQBJHO MBVODI XJOECSFBLFS KBDLFUT BOE SFGMFDUJWF TUJDLFST XFSF EJTUSJCVUFE UP NPUPSDZDMJTUT .JOJ GJSF FYUJOHVJTIFST XFSF BMTP QSPWJEFE UP $MBTT WFIJDMF VTFST BT BO BEEFE TBGFUZ NFBTVSF
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑
ŃبÐÛº j©´ç #>33>a >9 (9OT $K 8 ŃØ Malaysian Paper
¿¹É¿ÐØ©º¢ Øj²´Ð jêjjÌ ¿¿ åjÐØ
MBOEGJMMT BOE QSPNPUJOH DPNQPTUJOH BT B NBJOTUSFBN TPMVUJPO i&ODPVSBHJOH DPNQPTUJOH DBO MPXFS UJQQJOH GFFT BOE DSFBUF PQQPSUVOJUJFT JO UIF DPNQPTUJOH JOEVTUSZu TIF TBJE BEEJOH UIBU GPPE XBTUF NBLFT VQ PG IPVTFIPME XBTUF XJUI FWFO IJHIFS BNPVOUT EJTDBSEFE EVSJOH 3BNBEBO i%VSJOH 3BNBEBO WFOEPST GSFRVFOUMZ QSFQBSF FYDFTT GPPE XIJMF DPOTVNFST PGUFO CVZ NPSF UIBO UIFZ DBO FBU u 5BTIB VSHFE 3BNBEBO CB[BBST UP QBSUOFS XJUI GPPE SFEJTUSJCVUJPO PSHBOJTBUJPOT UP EPOBUF TVSQMVT GPPE BOE SFEVDF XBTUF 4IF BMTP FNQIBTJTFE UIF JNQPSUBODF PG DPOTJTUFOU FEVDBUJPO BOE BDDFTTJCMF DPNQPTUJOH GBDJMJUJFT BU IPVTFIPME BOE DPNNVOJUZ MFWFMT i5IF HPWFSONFOU TIPVME JOUSPEVDF NPSF DPNQPTUJOH TPMVUJPOT UP NBLF UIF QSPDFTT FBTJFS GPS FWFSZPOF *OEJWJEVBMT TIPVME BMTP BEPQU B [FSP XBTUF NJOETFU POMZ CVZ XIBU ZPV DBO FBU BOE TFQBSBUF XBTUF QSPQFSMZ UP TVQQPSU DPNQPTUJOH JOJUJBUJWFT u
˩ ÜÙÔÏÍÞ ÜßØÝ ÞÒÜÙßÑÒÙßÞ Ë×ËÎËØ ÞÙ ÒÏÖÚ àÏØÎÙÜÝ ×ËØËÑÏ áËÝÞÏ ÜÏÝÚÙØÝÓÌÖã˪
Ű OFXTEFTL!UIFTVOEBJMZ DPN
QSPEVDUJPO PG LH PG DPNQPTU VTJOH B .BFLP DPNQPTUJOH NBDIJOF i5IF NBKPSJUZ PG UIF XBTUF DPOTJTUFE PG GSVJU QFFMT FHHTIFMMT SJDF BOE GMPVS CBTFE SFTJEVFT 4UBMMT TFMMJOH GSVJU ESJOLT DPOUSJCVUFE UIF NPTU FTQFDJBMMZ GSPN UIF MBSHF WPMVNFT PG XBUFSNFMPO BOE DFNQFEBL QFFMT i4JNJMBSMZ WFOEPST TFMMJOH 3PUJ +PIO CSFBE FHH NJYUVSFT BOE SJDF EJTIFT EJTQPTFE PG TJHOJGJDBOU XBTUF EVF UP PWFS QSFQBSBUJPO u $IPOH TBJE XIJMF TPNF WFOEPST XFSF JOJUJBMMZ IFTJUBOU UIFJS QBSUJDJQBUJPO HSFX PODF UIFZ TBX UIF DPNQPTU DPVME CF VTFE BT GFSUJMJTFS 7JTJUPST IBWF FWFO TVHHFTUFE FYQBOEJOH UIF JOJUJBUJWF UP XFU BOE OJHIU NBSLFUT 4IF BEEFE UIBU &DP -FTUBSJ QMBOT UP JNQSPWF WFOEPS JODFOUJWFT BOE JODSFBTF QVCMJD BXBSFOFTT UISPVHI TPDJBM NFEJB BOE FEVDBUJPOBM DBNQBJHOT XIJMF FYQBOEJOH DPNQPTUJOH FGGPSUT ;FSP 8BTUF .BMBZTJB TFOJPS QSPHSBNNF BOE DPNNVOJDBUJPOT PGGJDFS 5BTIB 4BCBQBUIZ FDIPFE UIF OFFE GPS NPSF SPCVTU QPMJDJFT TVDI BT SFTUSJDUJOH PSHBOJD XBTUF JO NVTJDBM JOTUSVNFOUT /FX GBDJMJUJFT TVDI BT EFTJHOBUFE QBUIXBZT GPS QFSTPOT XJUI EJTBCJMJUJFT TUSBUFHJDBMMZ QMBDFE SFTU BSFBT BOE BO VQHSBEFE ESBJOBHF TZTUFN GVSUIFS FOIBODFE UIF TIPQQJOH FYQFSJFODF 5SBEFS 3PIBOJ .BU XIP IBT TPME USBEJUJPOBM ,FMBOUBOFTF GPPE BU UIF NBSLFU GPS PWFS ZFBST TBJE UIF USBOTGPSNBUJPO JT B HBNF DIBOHFS i8JUI UIJT OFX MPPL UIF NBSLFU JT NPSF UIBO KVTU B QMBDF GPS USBEF *U T BO FDPOPNJD IVC BOE B DVMUVSBM BUUSBDUJPO UIBU XJMM ESBX NPSF WJTJUPST w
1&5"-*/( +":" 5IF #B[BBS 3BNBEBO #BIBHJB EBO -FTUBSJ ! 1FUBMJOH +BZB QSPHSBNNF UIF GJSTU PG JUT LJOE JO .BMBZTJB JT MFBEJOH UIF XBZ JO TVTUBJOBCMF XBTUF NBOBHFNFOU CZ DPOWFSUJOH GPPE XBTUF JOUP DPNQPTU 5IF DPNQPTU JT UIFO SFEJTUSJCVUFE GSFF PG DIBSHF UP WFOEPST BOE WJTJUPST BU 3BNBEBO CB[BBST 5IF JOJUJBUJWF CZ 1FUBMJOH +BZB $JUZ $PVODJM JT NBOBHFE CZ &DP -FTUBSJ BOE BJNT UP QSPNPUF B DJSDVMBS FDPOPNZ CZ FODPVSBHJOH WFOEPST UP TFHSFHBUF XBTUF BOE SFQVSQPTF PSHBOJD NBUFSJBMT 1SPHSBNNF FYFDVUJWF .BEFMJOF $IPOH ,BI :FF TBJE UIF QSPKFDU SVOT UISPVHIPVU 3BNBEBO UP IFMQ WFOEPST NBOBHF XBTUF SFTQPOTJCMZ BEEJOH UIBU WFOEPST XIP EFNPOTUSBUF DPNNFOEBCMF TVTUBJOBCMF QSBDUJDFT BSF OPNJOBUFE GPS UIF i#BIBHJB BOE -FTUBSJ .JDSPQSFOFVSu "XBSE i'SPN .BSDI UP .BSDI B UPUBM PG LH PG GPPE XBTUF XBT DPMMFDUFE JODMVEJOH LH GSPN ,FMBOB +BZB BOE LH GSPN ,PUB %BNBOTBSB SFTVMUJOH JO UIF ,05" #)"36 5IF TDFOU PG GSFTIMZ HSPVOE TQJDFT GJMMT UIF BJS BT USBEFST DBMM PVU UIFJS CFTU EFBMT CMFOEJOH USBEJUJPO XJUI NPEFSO DPNGPSU BU UIF OFXMZ SFGVSCJTIFE 1BTBS 4JUJ ,IBEJKBI " TZNCPM PG ,FMBOUBO T WJCSBOU NBSLFUQMBDF DVMUVSF UIF NBSLFU OPX PGGFST XJEFS TQBDFT CFUUFS MJHIUJOH BOE JNQSPWFE WFOUJMBUJPO o FOIBODJOH CPUI CVTJOFTT BOE WJTJUPS FYQFSJFODF XIJMF QSFTFSWJOH JUT SJDI IFSJUBHF " DIFDL GPVOE UIBU UIF NBSLFU T GBÎBEF XBT SFQBJOUFE XJUI JOUSJDBUF NVSBMT PG USBEJUJPOBM
4IF BEEFE UIBU XIJMF BXBSFOFTT PG GPPE XBTUF JT JODSFBTJOH JO .BMBZTJB JNQMFNFOUBUJPO SFNBJOT B DIBMMFOHF EVF UP MJNJUFE GBDJMJUJFT i1FPQMF BSF NPSF DPOTDJPVT OPX CVU QSPQFS TVQQPSU TZTUFNT BSF OFFEFE UP NBLF DPNQPTUJOH B OPSN u 8¿ ̺ HjÐjÌ O©Ø© 1¨j ©±j¨ ÌØj©ºÐ ¨Ì©Øj¢Ę ØÌj ©Ø©¿º
4JODF UIF QSPKFDU CFHBO LH PG GPPE XBTUF XBT DPMMFDUFE GSPN ,FMBOB +BZB BOE ,PUB %BNBOTBSB XIJDI SFTVMUFE JO UIF QSPEVDUJPO PG LH PG DPNQPTU o $0635&4: 1*$
FNCSBDJOH NPEFSO DPOWFOJFODFT 8JUI PWFS GPVS EFDBEFT PG IJTUPSZ UIF NBSLFU SFNBJOT B TZNCPM PG ,FMBOUBOFTF JEFOUJUZ BOE UIF USBOTGPSNBUJPO QSFTFSWFT JUT IFSJUBHF XIJMF BEBQUJOH UP NPEFSO OFFET FOTVSJOH JUT MFHBDZ DPOUJOVFT #FSOBNB SFQPSUFE -BTU 0DUPCFS UIF GFEFSBM HPWFSONFOU BQQSPWFE 3. NJMMJPO UP VQHSBEF UIF NBSLFU T JOGSBTUSVDUVSF SFDPHOJTJOH JUT TJHOJGJDBODF UP UIF USBEFST XIP EFQFOE PO JU
,VBMB -VNQVS TBJE IF IBT BMXBZT MPWFE WJTJUJOH 1BTBS 4JUJ ,IBEJKBI CVU BMXBZT GPVOE JU UPP IPU BOE DSBNQFE i/PX JU T BJSZ BOE XFMM MJU * DBO CSPXTF BU B SFMBYFE QBDF BOE UIF WBSJFUZ PG MPDBM QSPEVDUT JT BNB[JOH * MM EFGJOJUFMZ CF CBDL w IF TBJE "QBSU GSPN CFJOH B USBEJOH IVC 1BTBS 4JUJ ,IBEJKBI JT FWPMWJOH JOUP B QMBUGPSN GPS QSPNPUJOH MPDBM QSPEVDUT IPTUJOH DVMUVSBM FWFOUT TVQQPSUJOH FOUSFQSFOFVSTIJQ BOE SFJOGPSDJOH ,FMBOUBO T TUBUVT BT B DFOUSF GPS USBEJUJPOBM DPNNFSDF XIJMF
4IF SFDBMMFE IPX UIF NBSLFU XBT PODF DPOHFTUFE BOE TUVGGZ NBLJOH JU EJGGJDVMU GPS USBEFST BOE TIPQQFST i&WFSZUIJOH GFFMT NPSF TQBDJPVT PSHBOJTFE BOE JOWJUJOH OPX $VTUPNFST BSF NPSF BU FBTF XIJDI IFMQT PVS CVTJOFTTFT w %SZ HPPET BOE TQJDF USBEFS .PIE /B[SJ )BTTBO TBJE i4JODF UIF SFPQFOJOH NPSF WJTJUPST BSF TUBZJOH MPOHFS BOE UIBU T HSFBU GPS CVTJOFTT 5IF NBSLFU JT DMFBOFS CFUUFS TUSVDUVSFE BOE NPSF DPNGPSUBCMF w .PIE 'BSJE 3BINBO GSPN
˻ ͒͘ ˜ ͓͓͖͑
H¨©´©ÉÉ©º ¢¿äØ ÐØÌÐ ´jÌ ¿ ÛØÌØ º
W9 ¹Û´´Ð ¨j²jĘ cjº¢¿º j© ¨jºº´ %)"," 6/ DIJFG "OUPOJP (VUFSSFT TBJE PO 4BUVSEBZ UIF PSHBOJTBUJPO JT FYQMPSJOH UIF QPTTJCJMJUZ PG B IVNBOJUBSJBO BJE DIBOOFM GSPN #BOHMBEFTI UP .ZBONBS (VUFSSFT JT PO B GPVS EBZ WJTJU UP #BOHMBEFTI UIBU TBX IJN NFFU PO 'SJEBZ 3PIJOHZB SFGVHFFT UISFBUFOFE CZ MPPNJOH IVNBOJUBSJBO BJE DVUT "SPVOE B NJMMJPO NFNCFST PG UIF NJOPSJUZ MJWF JO TRVBMJE SFMJFG DBNQT JO #BOHMBEFTI NPTU PG XIPN BSSJWFE BGUFS GMFFJOH UIF NJMJUBSZ DSBDLEPXO JO .ZBONBS i8F OFFE UP JOUFOTJGZ IVNBOJUBSJBO BJE JOTJEF .ZBONBS UP DSFBUF B DPOEJUJPO GPS UIBU SFUVSO PG UIF 3PIJOHZBT UP CF TVDDFTTGVMw (VUFSSFT TBJE EVSJOH B QSFTT CSJFGJOH (VUFSSFT TVHHFTUFE UIBU VOEFS UIF SJHIU DJSDVNTUBODFT IBWJOH B iIVNBOJUBSJBO DIBOOFMw GSPN #BOHMBEFTI XPVME GBDJMJUBUF UIF SFUVSO PG UIF 3PIJOHZB DPNNVOJUZ CVU TBJE JU XPVME SFRVJSF iBVUIPSJTBUJPO BOE DPPQFSBUJPOw "TLFE JG EJBMPHVF XJUI UIF "SBLBO "SNZ "" B SFCFM HSPVQ JO .ZBONBS XBT FTTFOUJBM GPS UIF SFQBUSJBUJPO PG 3PIJOHZBT (VUFSSFT TBJE i5IF "SBLBO "SNZ JT B SFBMJUZ JO XIJDI XF MJWF w )F BDLOPXMFEHFE UIBU JO UIF QBTU SFMBUJPOT XJUI UIF "" IBWF CFFO EJGGJDVMU CVU TBJE i/FDFTTBSZ EJBMPHVF NVTU UBLF QMBDF w (VUFSSFT TBJE FOHBHJOH XJUI UIF "" XBT JNQPSUBOU BT TBODUJPOT BHBJOTU UIF HSPVQ XPVME SFRVJSF UIF 6/ 4FDVSJUZ $PVODJM T BQQSPWBM XIJDI DPVME QSPWF EJGGJDVMU UP PCUBJO i*U T FTTFOUJBM UP JODSFBTF QSFTTVSF GSPN BMM UIF OFJHICPVST UP HVBSBOUFF UIBU GJHIUJOH FOET BOE UIF XBZ UPXBSET EFNPDSBDZ GJOBMMZ FTUBCMJTIFE w (VUFSSFT TBJE 5IF 6/ DIJFG T SFNBSLT DBNF BGUFS IVNBO SJHIUT HSPVQ 'PSUJGZ 3JHIUT JTTVFE B TUBUFNFOU VSHJOH UIF #BOHMBEFTI HPWFSONFOU UP GBDJMJUBUF IVNBOJUBSJBO BJE BOE DSPTT CPSEFS USBEF UP SFBDI XBS BGGFDUFE DJWJMJBOT JO .ZBONBS T 3BLIJOF TUBUF o "'1 b© ´©ºÐ W ©ºä©ØjØ©¿º Ø¿ ÐÛ¹¹©Ø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i*OGPSNBM EJTDVTTJPOT BSF POHPJOH CPUI BCPVU TFUUJOH UIF EBUF GPS UIF &6 $IJOB TVNNJU UIJT ZFBS BOE UIF MFWFM PG SFQSFTFOUBUJPO w BO &6 PGGJDJBM UPME UIF OFXTQBQFS XIJMF UIF $IJOFTF NJOJTUSZ XBT RVPUFE BT TBZJOH JU EJE OPU IBWF BOZ JOGPSNBUJPO UP QSPWJEF PO UIF NBUUFS $IJOB UIF XPSME T TFDPOE CJHHFTU FDPOPNZ BOE UIF &6 JUT UIJSE MBSHFTU TQFOU NPTU PG FYDIBOHJOH CBSCT PWFS BMMFHBUJPOT PG PWFSDBQBDJUZ JMMFHBM TVCTJEJFT BOE EVNQJOH JO FBDI PUIFS T NBSLFUT *O 0DUPCFS UIF &6 JNQPTFE EPVCMF EJHJU UBSJGGT PO $IJOB NBEF FMFDUSJD WFIJDMFT BGUFS BO BOUJ TVCTJEZ JOWFTUJHBUJPO JO BEEJUJPO UP JUT TUBOEBSE DBS JNQPSU EVUZ PG 5IF NPWF ESFX MPVE QSPUFTUT GSPN #FJKJOH XIJDI JO SFUVSO SBJTFE NBSLFU FOUSZ CBSSJFST GPS DFSUBJO &6 QSPEVDUT TVDI BT CSBOEZ o 3FVUFST
ßÌÖÓÍ ËÎàÓÝÏÎ ØÙÞ ÞÙ ÌÏÖÓÏàÏ ÐËÕÏ ØÏáÝ ÚÏÎÎÖÏÜÝ
DBTF XBT OPU EJTDVTTFE EVSJOH B NFFUJOH XJUI 1SFTJEFOU 'FSEJOBOE 3 .BSDPT +S PO 'SJEBZ 4IF TBJE UIF BTTJTUBODF UIBU UIF 1IJMJQQJOF FNCBTTZ JO UIF /FUIFSMBOET NBZ FYUFOE UP %VUFSUF XPVME OPU CF NBOEBUPSZ /FWFSUIFMFTT TIF TBJE UIF HPWFSONFOU XPVME DPOUJOVF NPOJUPSJOH EFWFMPQNFOUT UP LFFQ UIF QVCMJD VQEBUFE i#VU PG DPVSTF XF XJMM TUJMM NPOJUPS TP UIBU UIF QFPQMF BSF BXBSF PG XIBU JT IBQQFOJOH BU UIF IFBSJOH u $BTUSP TBJE $BTUSP BEWJTFE UIF QVCMJD OPU UP CFMJFWF GBLF OFXT QFEEMFST XIP BSF TQSFBEJOH GBMTF JOGPSNBUJPO BGUFS %VUFSUF T BSSFTU %VUFSUF JT GBDJOH DIBSHFT CFGPSF UIF *$$ GPS UIF DSJNF BHBJOTU IVNBOJUZ PG NVSEFS PG BMMFHFE ESVH PGGFOEFST CFUXFFO BOE XIFO IF XBT TUJMM UIF NBZPS PG %BWBP $JUZ )F JT BMTP B TVTQFDU JO UIF NVSEFS PG BOPUIFS ESVH TVTQFDUT XIFO IF XBT UIF QSFTJEFOU TUBSUJOH JO BOE VOUJM CFGPSF UIF DPVOUSZ XJUIESFX GSPN UIF *$$ FGGFDUJWF .BSDI m #FSOBNB
0GGJDF 6OEFSTFDSFUBSZ $MBJSF $BTUSP BT TBZJOH JO BO JOUFSWJFX $BTUSP SFJUFSBUFE UIBU UIF 1IJMJQQJOF HPWFSONFOU IBE HJWFO %VUFSUF UIF OFDFTTBSZ BTTJTUBODF JODMVEJOH NFEJDBM TFSWJDFT BOE iDBSF QBDLBHFu GSPN UIF UJNF IF XBT BSSFTUFE BU /JOPZ "RVJOP *OUFSOBUJPOBM "JSQPSU JO 1BTBZ $JUZ PO 5VFTEBZ VOUJM IF XBT TFOU UP 5IF )BHVF /FUIFSMBOET 4IF TBJE UIF HPWFSONFOU XPVME OPU TIPVMEFS UIF USBWFM FYQFOTFT PG UIF XJUOFTTFT PG UIF %VUFSUF DBNQ $BTUSP TBJE %VUFSUF T DBNQ JT DBQBCMF PG TFOEJOH JUT PXO UFBN UP 5IF )BHVF TJODF TPNF PG IJT BMMJFT JODMVEJOH GPSNFS QSFTJEFOUJBM TQPLFTQFSTPO )BSSZ 3PRVF BOE 4FOBUPS 3PCJO 1BEJMMB XFOU UIFSF VTJOH UIFJS PXO NPOFZ i* UIJOL UIFZ DBO EP UIBU 5IFZ XJMM CF UIF POFT UP QSFQBSF GPS UIBU 5IF HPWFSONFOU XJMM OPU JOUFSGFSF JO BOZUIJOH UIFZ EP JO UIFJS QSFQBSBUJPOT GPS IJT EFGFODF u TIF TBJE "DDPSEJOH UP 1/" $BTUSP TBJE %VUFSUF T
."/*-" 5IF 1IJMJQQJOF HPWFSONFOU XJMM OPU JOUFSWFOF BT UIF DBNQ PG GPSNFS QSFTJEFOU 3PESJHP %VUFSUF CFHJOT QSFQBSJOH GPS IJT EFGFODF BHBJOTU UIF DIBSHFT PG DSJNFT BHBJOTU IVNBOJUZ CFGPSF UIF *OUFSOBUJPOBM $SJNJOBM $PVSU *$$ UIF .BMBDBÒBOH 1SFTJEFOUJBM 1BMBDF TBJE PO 4BUVSEBZ 5IF *$$ TFU UIF DPOGJSNBUJPO PG DIBSHFT IFBSJOH PO 4FQU UP BMMPX %VUFSUF BOE BMM JOWPMWFE QBSUJFT UP iBEFRVBUFMZ QSFQBSFu GPS UIF QSF USJBM BT XFMM BT UP BDLOPXMFEHF IJT iSJHIU UP CF USJFE XJUIJO B SFBTPOBCMF UJNFu i5IJT JT UIF UJNF XIFO IF XJMM SFBMMZ QSFQBSF IJT EFGFODF .BZCF JG IF IBT XJUOFTTFT IF DBO DBMM UIFN NBLF BOZ TUBUFNFOUT PS BGGJEBWJUTu 1IJMJQQJOF /FXT "HFODZ 1/" SFQPSUFE 1BMBDF 1SFTT 0GGJDFS BOE 1SFTJEFOUJBM $PNNVOJDBUJPOT
%VUFSUF TVQQPSUFST SBMMZ JO .BOJMB PO 4BUVSEBZ o 3&65&341*$
8çjº¹jÌ j©ÌÐØÌ©² ²©´´Ð jØ ´jÐØ Ŗŗ ä©´´j¢ÌÐ -&51"/)-" "O BJSTUSJLF PO B WJMMBHF IFME CZ SFCFMT LJMMFE BU MFBTU QFPQMF BDDPSEJOH UP B MPDBM BENJOJTUSBUJWF PGGJDJBM XIP TBJE UIF CPNCBSENFOU UBSHFUFE DJWJMJBO BSFBT i" MPU PG QFPQMF XFSF LJMMFE CFDBVTF UIFZ ESPQQFE CPNCT PO DSPXEFE BSFBT w TBJE UIF MPDBM BENJOJTUSBUJWF PGGJDJBM XIP BTLFE UP SFNBJO BOPOZNPVT i*U IBQQFOFE BU UIF UJNF QFPQMF XFSF HPJOH UP UIF NBSLFU w i8F SF NBLJOH B MJTU BOE IBWF SFHJTUFSFE QFPQMF LJMMFE w IF TBJE PO 4BUVSEBZ
.ZJOU 4PF TBJE IF USJFE UP IJEF BT BO BJSDSBGU DBNF JO GPS B CPNCJOH SVO i* IFBSE IVHF CMBTU TPVOET BT * XBT IJEJOHw IF TBJE i8IFO * DBNF PVU BOE MPPLFE BU UIF NBSLFU BSFB * TBX JU XBT PO GJSF w 5IF OVNCFS PG NJMJUBSZ BJS TUSJLFT PO DJWJMJBOT IBT SJTFO ZFBS PO ZFBS BDDPSEJOH UP OPO QSPGJU PSHBOJTBUJPO "SNFE $POGMJDU -PDBUJPO BOE &WFOU %BUB XJUI OFBSMZ MBTU ZFBS 5IBU GJHVSF XBT NPSF UIBO USJQMF UIF QSFWJPVT ZFBS o "'1
5IF 'SJEBZ BGUFSOPPO TUSJLF IJU UIF WJMMBHF PG -FUQBOIMB BSPVOE LN OPSUI PG UIF DPVOUSZ T TFDPOE CJHHFTU DJUZ PG .BOEBMBZ 5IF WJMMBHF JO 4JOHV UPXOTIJQ JT IFME CZ UIF 1FPQMF T %FGFODF 'PSDFT 1%' o SFCFMT XIP UPPL VQ BSNT BGUFS UIF NJMJUBSZ UPQQMFE UIF DPVOUSZ T DJWJMJBO HPWFSONFOU GPVS ZFBST BHP
(PWFSONFOU TQPLFTNFO DPVME OPU CF SFBDIFE GPS DPNNFOU BOE "'1 DPVME OPU JOEFQFOEFOUMZ WFSJGZ UIF EFBUI UPMM 5IF MPDBM 1%' VOJU SFQPSUFE UIFSF IBE CFFO GBUBMJUJFT
9å O¿Ûب aj´Ð ÐåjØРب̿ۢ¨ ¨jØåjä 4:%/&: /FX 4PVUI 8BMFT ZFTUFSEBZ TXFBUFE JO B IFBU XBWF UIBU SBJTFE UIF SJTL PG CVTIGJSFT BOE QSPNQUFE BVUIPSJUJFT UP JTTVF B UPUBM GJSF CBO GPS TUBUF DBQJUBM 4ZEOFZ i#MBDL 4VNNFSw PG XJMEGJSFT UIBU EFTUSPZFE BO BSFB UIF TJ[F PG 5VSLFZ BOE LJMMFE QFPQMF 8FBUIFS GPSFDBTUT ZFTUFSEBZ JOEJDBUFE UFNQFSBUVSFT XPVME CF VQ UP ¡$ BCPWF BWFSBHF JO TPNF BSFBT PG UIF TUBUF XJUI UFNQFSBUVSFT JO 4ZEOFZ TFU UP IJU ¡$ "U 4ZEOFZ "JSQPSU UIF UFNQFSBUVSF XBT /FX 4PVUI 8BMFT DPNJOH UP UIF FOE PG B IJHI SJTL CVTIGJSF TFBTPO UIBU SVOT VOUJM UIF FOE PG .BSDI XBT B GPDVT PG B DBUBTUSPQIJD
BMSFBEZ ¡$ JO UIF NPSOJOH NPSF UIBO UISFF EFHSFFT BCPWF UIF .BSDI NFBO NBYJNVN UFNQFSBUVSF BDDPSEJOH UP GPSFDBTU EBUB *O 7JDUPSJB TUBUF B IPNF XBT EFTUSPZFE JO B CVTIGJSF PO UIF PVUTLJSUT PG .FMCPVSOF $PVOUSZ 'JSF "VUIPSJUZ PGGJDJBM #FSOBSE #BSCFUUJ TBJE ZFTUFSEBZ o 3FVUFST
Made with FlippingBook - professional solution for displaying marketing and sales documents online