12/03/2025

BIZ & FINANCE ˻ ͓͒ ˜ ͓͓͖͑

O¿Ûب‰jÐØ ЩjĞÐ ‰ī€¿¹¹‰Ì€‰ ¹j̲‰Ø Ð‰Ø Ø¿ ¨©Ø º‰å ¨‰©¢¨ØÐ

"QBSU GSPN UIBU UIF VOJU QSJDF JOEFY PG TUFFM BOE NFUBM TFDUJPOT EFDMJOFE CFUXFFO BOE GPS BMNPTU BMM BSFBT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB 4BCBI BOE 4BSBXBL JO 'FCSVBSZ DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT NPOUI 5IF IJHIFTU EFDSFBTF XBT SFDPSEFE JO .JSJ GPMMPXFE CZ 1FSBL BOE 5FSFOHHBOV ,FMBOUBO 5IF VOJU QSJDF JOEFY PG DFNFOU SFHJTUFSFE B TMJHIU JODSFBTF PG CFUXFFO BOE JO 'FCSVBSZ DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT NPOUI 5IF IJHIFTU JODSFBTF XBT SFDPSEFE JO 5BXBV GPMMPXFE CZ 4BOEBLBO BOE 4JCV $PODVSSFOUMZ UIF VOJU QSJDF JOEFY GPS TBOE SFNBJOFE VODIBOHFE GPS BMNPTU BMM BSFBT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB 4BCBI BOE 4BSBXBL "O BOOVBM DPNQBSJTPO PG 'FCSVBSZ BOE 'FCSVBSZ JOEJDBUFE UIBU UIF VOJU QSJDF JOEFY PG DFNFOU JODSFBTFE CFUXFFO BOE GPS BMNPTU BMM BSFBT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB 4BCBI BOE 4BSBXBL 5IF IJHIFTU JODSFBTF XBT SFDPSEFE JO 4FMBOHPS ,VBMB -VNQVS .BMBDDB /FHFSJ 4FNCJMBO BOE 4BOEBLBO SFTQFDUJWFMZ GPMMPXFE CZ 1BIBOH BOE 5BXBV /FWFSUIFMFTT UIF VOJU QSJDF JOEFY PG TUFFM SFDPSEFE B EFDSFBTF PG CFUXFFO BOE MBTU NPOUI DPNQBSFE UP UIF TBNF NPOUI MBTU ZFBS GPS BMNPTU BMM BSFBT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB 4BCBI BOE 4BSBXBL 5IF IJHIFTU EFDSFBTF JO UIF VOJU QSJDF JOEFY PG TUFFM XBT SFDPSEFE JO 1FSBL .PIE 6[JS TBJE UIF BWFSBHF QSJDF QFS VOJU PG TUFFM DPOTJTUJOH PG NJME TUFFM SPVOE CBST BOE .ZDPO IJHI UFOTJMF EFGPSNFE CBST SFDPSEFE B EFDSFBTF XJUI BO BWFSBHF QSJDF PG 3. QFS NFUSJD UPO DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT NPOUI +BOVBSZ 3. QFS 1&5"-*/( +":" 5IF MBUFTU SFQPSU CZ NBSLFU JOUFMMJHFODF GJSN *%$ DPNNJTTJPOFE CZ HMPCBM QBZNFOUT QMBUGPSN $ 1 BOE "OUPN SF WFBMFE UIBU 4PVUIFBTU "TJB T F DPNNFSDF NBSLFU JT QSPKFDUFE UP SFBDI 64 CJMMJPO 3. USJMMJPO CZ GVFMMFE CZ SBQJE BEPQUJPO PG EJHJUBM QBZNFOUT BOE SFHJPOBM JOUFSPQFSBCJMJUZ VOMPDLJOH NPSF PQQPSUVOJUJFT JO DSPTT CPSEFS DPNNFSDF GPS CVTJOFTTFT 5IJT ZFBS T SFQPSU i)PX 4PVUIFBTU "TJB #VZT BOE 1BZT u NBSLT UIF GPVSUI FEJUJPO PG UIF *%$ *OGP#SJFG TJODF 5IF SFQPSU TVSWFZFE SFTQPOEFOUT BDSPTT TJY 4PVUIFBTU "TJBO NBSLFUT m *OEPOFTJB UIF 1IJMJQQJOFT .BMBZTJB 4JOHBQPSF 5IBJMBOE BOE 7JFUOBN FYBNJOJOH UIF FWPMWJOH EJHJUBM QBZNFOUT MBOETDBQF BT B XIPMF BOE JO FBDI NBSLFU "T UIF GJGUI MBSHFTU FDPOPNZ JO UIF XPSME 4PVUIFBTU "TJB T FYDFQUJPOBM HSPXUI USBKFDUPSZ JT MBSHFMZ ESJWFO CZ JUT SBQJEMZ FYQBOEJOH F DPNNFSDF TFDUPS VOEFSQJOOFE CZ JODSFBTJOH EJHJUBM QBZNFOU BEPQUJPO 5IF SFQPSU FYQMPSFT UIF SFHJPO T FWPMWJOH EJHJUBM QBZNFOUT MBOETDBQF BOE QSPWJEFT B NBSLFU TQFDJGJD BOBMZTJT PG UIF QBZNFOU USFOET JO FBDI NBSLFU *U BMTP TIFET MJHIU PO IPX UIFTF USFOET BSF SFTIBQJOH CVTJOFTT TUSBUFHJFT BOE MBZJOH UIF GPVOEBUJPO GPS GVUVSF HSPXUI PQQPSUVOJUJFT JO UIF SFHJPO *U JT DSJUJDBM UP IBWF B DPNQSFIFOTJWF VOEFSTUBOEJOH PG 4PVUIFBTU "TJB T EJHJUBM QBZNFOU MBOETDBQF UP GVMMZ UBQ JOUP UIJT 64 CJMMJPO FDPOPNZ UIF SFQPSU TBJE 5P NBYJNJTF SFBDI XJUIJO MPDBM NBSLFUT JU JT FTTFOUJBM UP PGGFS DVTUPNFST UIFJS QSFGFSSFE QBZNFOU NFUIPET UP FOIBODF UIF PWFSBMM DVTUPNFS FYQFSJFODF BOE ESJWF IJHIFS DPOWFSTJPO SBUFT JU BEEFE (SPXUI JO F DPNNFSDF EJHJUBM QBZNFOUT #Z EJHJUBM QBZNFOUT BSF FYQFDUFE UP BDDPVOU GPS PG UPUBM F DPNNFSDF QBZNFOUT JO 4PVUIFBTU "TJB 5IF NPTU TJHOJGJDBOU HSPXUI DBO CF TFFO JO EPNFTUJD QBZNFOUT BOE NPCJMF XBMMFUT XIJDI IBWF CFFO

¿O8Ě ¿ÉØ©¿º ¿’ ŗŕŗŚ O9 å©´´ ̉’©º‰Ę ‰º¨jº€‰ j€€ÛÌj€ç ¿’ ‰€¿º¿¹©€ ÉÌ¿±‰€Ø©¿ºÐ 1653"+":" 5IF BEPQUJPO PG UIF 4ZTUFN PG /BUJPOBM "DDPVOUT 4/" JT FYQFDUFE UP SFGJOF .BMBZTJB T FDPOPNJD HSPXUI QSPKFDUJPOT CZ FOIBODJOH UIF BDDVSBDZ BOE DPNQSFIFOTJWFOFTT PG JUT TUBUJTUJDBM GSBNFXPSL BDDPSEJOH UP UIF %FQBSUNFOU PG 4UBUJTUJDT .BMBZTJB %P4. $IJFG 4UBUJTUJDJBO %BUVL 4FSJ %S .PIE 6[JS .BIJEJO TBJE UIF SFWJTJPO SFQSFTFOUT B TJHOJGJDBOU BEWBODFNFOU JO FOTVSJOH UIBU OBUJPOBM BDDPVOUT SFNBJO SFMFWBOU JO B SBQJEMZ FWPMWJOH FDPOPNJD MBOETDBQF i%P4. BDLOPXMFEHFT UIF GPSUIDPNJOH BEPQUJPO PG UIF 4/" XIJDI JT B NJMFTUPOF JO HMPCBM FDPOPNJD TUBUJTUJDT i5IF SFWJTJPO MFE CZ UIF 6OJUFE /BUJPOT BOE JOUFSOBUJPOBM TUBUJTUJDBM BHFODJFT SFQSFTFOUT B TJHOJGJDBOU BEWBODFNFOU JO IPX FDPOPNJFT BSF NFBTVSFE w IF TBJE JO B TUBUFNFOU ZFTUFSEBZ 5IF EFQBSUNFOU SFQSFTFOUFE .BMBZTJB BU UIF SFDFOU UI TFTTJPO PG UIF 6OJUFE /BUJPOT 4UBUJTUJDBM $PNNJTTJPO XIJDI UPPL QMBDF GSPN .BSDI JO /FX :PSL .PIE 6[JS TBJE CZ JODPSQPSBUJOH FNFSHJOH TFDUPST TVDI BT UIF EJHJUBM FDPOPNZ BOE TVTUBJOBCJMJUZ NFUSJDT UIF 4/" XJMM BMMPX GPS B NPSF QSFDJTF NFBTVSFNFOU PG FDPOPNJD BDUJWJUJFT UIBU BSF JODSFBTJOHMZ TJHOJGJDBOU UP .BMBZTJB T HSPXUI TVDI BT F DPNNFSDF EJHJUBM TFSWJDFT BOE HSFFO JOJUJBUJWFT "EEJUJPOBMMZ .BMBZTJB XJUI JUT FYQPSU ESJWFO FDPOPNZ DPOUSJCVUJOH OFBSMZ UP HSPTT EPNFTUJD QSPEVDU TUBOET UP CFOFGJU TJHOJGJDBOUMZ GSPN UIF 4/" T FOIBODFE GPDVT PO HMPCBMJTBUJPO BOE DSPTT CPSEFS USBEF o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i#Z XPSLJOH XJUI $ 1 BOE PUIFS CVTJOFTTFT XJUIJO "OU *OUFSOBUJPOBM T FDPTZTUFN XF FNQPXFS NFSDIBOUT XJUI VOJGJFE QBZNFOU BOE EJHJUJTBUJPO TPMVUJPOT DPWFSJOH UIF GVMM QBZNFOU MJGFDZDMF XIJMF BMTP FYQMPSJOH PQQPSUVOJUJFT JO HMPCBM BDDPVOU TFSWJDFT GJOBODJOH BOE USFBTVSZ NBOBHFNFOU UP GVSUIFS TVQQPSU UIFJS FYQBOTJPO u

ËÖßÏ ÐÙÜÏÍËÝÞ ÞÙ ÜÓÝÏ ÞÙ ͔͓͖̿ Ì Ìã ͓͓͙͑ ˜ ÎÜÓàÏØ Ìã ÎÓÑÓÞËÖ ÚËã×ÏØÞݘ ÍÜÙÝÝ̋ ÌÙÜÎÏÜ ÌßÝÓØÏÝÝ ÑÜÙáÞÒ˝ ÜÏÚÙÜÞ

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

JOTUSVNFOUBM JO FYQBOEJOH UIF SFBDI PG FDPNNFSDF JO SFHJPOT UIBU USBEJUJPOBMMZ SFMJFE MFTT PO DBSET 4VSHF JO SFBM UJNF QBZNFOUT 351 351 XJMM TFF BO FYQPOFOUJBM HSPXUI JO SFBDIJOH PWFS 64 USJMMJPO 5IJT JT BMSFBEZ FWJEFOU JO 4JOHBQPSF XIFSF 351 TVDI BT 1BZ/PX BSF UIF UIJSE NPTU TVQQPSUFE QBZNFOU NFUIPET BDDPSEJOH UP TVSWFZFE NFSDIBOUT JO 5IF SJTF JO 351 JO 4PVUIFBTU "TJB JT MBSHFMZ ESJWFO CZ HPWFSONFOU JOJUJBUJWFT UP SFEVDF DBTI SFMJBODF BOE UP QSPNPUF MPXFS DPTU GBTU QBZNFOU NFUIPET XIJDI NFFU UIF OFFET PG CPUI DPOTVNFST BOE NFSDIBOUT %PNJOBODF PG NPCJMF XBMMFUT BOE EPNFTUJD QBZNFOUT .PCJMF XBMMFUT BOE EPNFTUJD QBZNFOUT MFBE JO QPQVMBSJUZ BDSPTT 4PVUIFBTU "TJB *O NPCJMF XBMMFUT XFSF UIF UPQ DIPJDF JO *OEPOFTJB .BMBZTJB BOE 7JFUOBN XIJMF EPNFTUJD QBZNFOUT EPNJOBUFE JO 4JOHBQPSF BOE 5IBJMBOE 5IJT USFOE DPOUJOVFE JO XJUI NPCJMF XBMMFUT CFJOH UIF TFDPOE NPTU BDDFQUFE QBZNFOU NFUIPE CZ TVSWFZFE NFSDIBOUT JO 4JOHBQPSF BOE 1IJMJQQJOFT BOE UIF UIJSE JO *OEPOFTJB BOE 5IBJMBOE

Wº©Ø ÉÌ©€‰ ©º ‰æ ¿’ ÐØ‰‰´ ‰€´©º‰Ð ©º #‰ÌÛjÌç 1&5"-*/( +":" 5IF VOJU QSJDF JOEFY PG TUFFM EFDSFBTFE UP GPS BMNPTU BMM BSFBT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB 4BCBI BOE 4BSBXBL JO 'FCSVBSZ DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT NPOUI $IJFG 4UBUJTUJDJBO .BMBZTJB %BUVL 4FSJ %S .PIE 6[JS .BIJEJO TBJE UIF IJHIFTU EFDSFBTF XBT SFDPSEFE JO 5BXBV GPMMPXFE CZ 1FSBL BOE 1FOBOH ,FEBI 1FSMJT

GPS BMM CVJMEJOH DBUFHPSJFT JO 1FOJOTVMBS .BMBZTJB SFDPSEFE B TMJHIU EFDSFBTF PG CFUXFFO BOE OFHBUJWF JO 'FCSVBSZ DPNQBSFE UP UIF QSFWJPVT NPOUI 5IF EFDSFBTF GPS #$* XJUI TUFFM XBT SFDPSEFE GPS BMNPTU BMM CVJMEJOH DBUFHPSJFT FYDFQU JO +PIPS 1BIBOH BOE 5FSFOHHBOV ,FMBOUBO

NFUSJD UPO .FBOXIJMF UIF BWFSBHF QSJDF PG 0SEJOBSZ 1PSUMBOE DFNFOU JO 'FCSVBSZ TIPXFE B TMJHIU JODSFBTF PG XJUI BO BWFSBHF QSJDF PG 3. QFS LH CBH DPNQBSFE UP +BOVBSZ 3. 5IF #VJMEJOH $PTU *OEFY #$* XJUI TUFFM CBST

Made with FlippingBook Digital Publishing Software