26/08/2025

˻ ͓͗ ˜ ͓͓͖͑

BIZ & FINANCE

T¨Ì‰‰ ‰€j ‰Ð ¿’ €¿ºØÌ©ÛØ©¿ºÐ Ø¿ 8j´jçЩjº ‰€¿º¿¹ç ´jÛ ‰

Ű EFFQBMBLTINJ!UIFTVOEBJMZ DPN

1&5"-*/( +":" $MFBO FOFSHZ TPMVUJPOT QSPWJEFS (FOUBSJ UISPVHI (FOUBSJ 3FOFXBCMFT 4EO #IE BOE (BNVEB UISPVHI (BNVEB &OFSHZ 4EO #IE IBWF FOUFSFE JOUP B DPMMBCPSBUJPO UP EFWFMPQ BCPVU (8 PG SFOFXBCMF FOFSHZ DBQBDJUZ UISPVHI TPMBS QIPUPWPMUBJD QPXFS QMBOUT QBJSFE XJUI CBUUFSZ FOFSHZ TUPSBHF TZTUFNT &TUBCMJTIFE VOEFS UIF OBUJPOBM $PSQPSBUF 3FOFXBCMF &OFSHZ 4VQQMZ 4DIFNF GSBNFXPSL UIF OFX DBQBDJUZ JT JOUFOEFE UP NFFU UIF FOFSHZ EFNBOE PG TUSBUFHJD IZQFSTDBMF EBUB DFOUSF %$ QMBZFST 5IF QBSUOFSTIJQ CSJOHT UPHFUIFS (FOUBSJ T FYQFSUJTF JO MBSHF TDBMF SFOFXBCMF FOFSHZ EFWFMPQNFOU BOE PQFSBUJPOT XJUI (BNVEB T QSPWFO SFHJPOBM USBDL SFDPSE JO FOHJOFFSJOH DPOTUSVDUJPO BOE EFMJWFSZ PG DPNQMFY JOGSBTUSVDUVSF QSPKFDUT JODMVEJOH SFOFXBCMF FOFSHZ 5PHFUIFS UIFTF DPNQMFNFOUBSZ TUSFOHUIT XJMM IFMQ BEWBODF .BMBZTJB T SFOFXBCMF FOFSHZ USBOTJUJPO XIJMF SFJOGPSDJOH UIF OBUJPO T SPMF BT B SFHJPOBM EJHJUBM FDPOPNZ IVC "T DSJUJDBM GBDJMJUJFT GPS DMPVE DPNQVUJOH BSUJGJDJBM JOUFMMJHFODF BOE EJHJUBM TFSWJDFT IZQFSTDBMF %$T BSF QSPKFDUFE UP SFRVJSF PWFS (8 PG SFMJBCMF QPXFS CZ 5IJT VOEFSTDPSFT BO VSHFOU OFFE UP FYQBOE SFOFXBCMF FOFSHZ DBQBDJUZ UP NFFU SJTJOH EFNBOE o B OFFE CPUI QBSUJFT BSF DPNNJUUFE UP BEESFTTJOH i.BMBZTJB T EJHJUBM FDPOPNZ JT HSPXJOH SBQJEMZ CSJOHJOH XJUI JU SJTJOH EFNBOE GPS SFMJBCMF BOE TVTUBJOBCMF QPXFS &YQBOEJOH SFOFXBCMF FOFSHZ DBQBDJUZ JT OPU POMZ DSJUJDBM GPS ,6"-" -6.163 5IF .BMBZTJBO *OWFTUNFOU %FWFMPQNFOU "VUIPSJUZ .JEB IBT MBVEFE - 0SFBM .BMBZTJB T UISFF EFDBEFT PG PQFSBUJPOT TBZJOH UIF CFBVUZ HJBOU T HSPXUI FYFNQMJGJFT UIF LJOE PG IJHI WBMVF QBSUOFSTIJQT FOWJTJPOFE VOEFS UIF /FX *OEVTUSJBM .BTUFS 1MBO .JEB $&0 %BUVL 4JLI 4IBNTVM *CSBIJN 4JLI "CEVM .BKJE TBJE - 0SFBM T JOJUJBUJWFT JO VQTLJMMJOH UBMFOU FNQPXFSJOH NJDSP TNBMM BOE NFEJVN TJ[FE FOUFSQSJTFT BOE FNCFEEJOH TVTUBJOBCJMJUZ JOUP JUT PQFSBUJPOT IBWF TFU B CFODINBSL GPS JOEVTUSZ DPMMBCPSBUJPO i5IF JOJUJBUJWFT ZPV IBWF VOEFSUBLFO XIFUIFS JO OVSUVSJOH UBMFOU FNQPXFSJOH .4.&T PS FNCFEEJOH TVTUBJOBCJMJUZ BSF QSFDJTFMZ UIF LJOE PG IJHI WBMVF IJHI JNQBDU DPOUSJCVUJPOT FOWJTJPOFE VOEFS /*.1 u IF TBJE BU UIF MBVODI PG - 0SFBM .BMBZTJB T 4PDJP FDPOPNJD *NQBDU 3FQPSU ZFTUFSEBZ )F IJHIMJHIUFE UIF HSPVQ T QBSUOFSTIJQ XJUI UIF .JOJTUSZ PG &EVDBUJPO UP QSPWJEF IBOET PO USBJOJOH GPS DPTNFUPMPHZ TUVEFOUT BT XFMM BT JUT JODMVTJWF TPVSDJOH QSPHSBNNFT UIBU FOHBHF PWFS .4.&T JODMVEJOH FOUFSQSJTFT FNQMPZJOH QFSTPOT XJUI EJTBCJMJUJFT BOE QJMPUJOH FDP MPHJTUJDT UISPVHI TPMBS QPXFSFE XBSFIPVTJOH i'SPN SFEVDJOH DBSCPO FNJTTJPOT BOE

0Ûº‰ 3‰j ©º¢ (º ‰æ д©ÉÐĚ OØjØ©ÐØ©€Ð ‰ÉØ 1&5"-*/( +":" 5IF -FBEJOH *OEFY T -* BOOVBM HSPXUI SBUF SFDPSEFE B NBSHJOBM EFDMJOF PG JO +VOF UP QPJOUT DPNQBSFE UP QPJOUT JO UIF TBNF NPOUI PG UIF QSFWJPVT ZFBS UIF %FQBSUNFOU PG 4UBUJTUJDT .BMBZTJB SFQPSUFE 5IF -* QSPWJEFT BO FBSMZ JOEJDBUJPO PG UVSOJOH QPJOUT JO UIF CVTJOFTT DZDMF BOE UIF OFBS UFSN EJSFDUJPO PG UIF FDPOPNZ $IJFG 4UBUJTUJDJBO PG .BMBZTJB %BUVL 4FSJ %S .PIE 6[JS .BIJEJO TBJE i5IF EFDMJOF SFGMFDUFE XFBLOFTTFT JO GPVS PVU PG TFWFO DPNQPOFOUT XJUI UIF NPTU OPUBCMF ESPQ TFFO JO SFBM JNQPSUT PG PUIFS CBTJD QSFDJPVT BOE PUIFS OPO GFSSPVT NFUBMT w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

5IF JO DPMMBCPSBUJPO XJUI 'SFODI SFTFBSDI GJSN "TUFSÍT SFWFBMFE UIBU - 0SFBM .BMBZTJB TVQQPSUFE KPCT OBUJPOXJEF JO 5IF TUVEZ TIPXFE UIBU FWFSZ EJSFDU KPC BU UIF DPNQBOZ DSFBUFT BEEJUJPOBM KPCT BDSPTT .BMBZTJB T FDPOPNZ VOEFSTDPSJOH UIF NVMUJQMJFS FGGFDU PG JUT PQFSBUJPOT .BOBHJOH EJSFDUPS 5PNBT )SVTLB TBJE UIF GJOEJOHT SFGMFDU UIF TJHOJGJDBODF PG UIF CFBVUZ TFDUPS UP OBUJPOBM EFWFMPQNFOU i0WFS UIF QBTU UISFF EFDBEFT - 0SFBM .BMBZTJB JT QSPVE UP CF BCMF UP DPOUSJCVUF NFBOJOHGVMMZ UP .BMBZTJB UISPVHI KPC DSFBUJPO BOE TPDJBM QSPHSFTT 8F BSF DPNNJUUFE UP DPOUJOVF HSPXJOH UPHFUIFS XJUI .BMBZTJB u (MPCBMMZ UIF CFBVUZ JOEVTUSZ JT WBMVFE BU Ţ CJMMJPO 3. USJMMJPO XJUI .BMBZTJB T NBSLFU XPSUI BO FTUJNBUFE 3. CJMMJPO 4JODF JUT FTUBCMJTINFOU JO - 0SFBM IBT HSPXO JOUP UIF DPVOUSZ T MFBEJOH CFBVUZ DPNQBOZ SFBDIJOH NJMMJPO DPOTVNFST XJUI B QPSUGPMJP PG CSBOET *UT OBUJPOXJEF OFUXPSL DPWFST SFUBJM PVUMFUT TBMPOT QIBSNBDJFT BOE FJHIU F DPNNFSDF QMBUGPSNT JNQBDU SFQPSU QSPEVDFE

Ù×ÚËØã˪Ý ÓØÓÞÓËÞÓàÏÝ ÙØ ßÚÝÕÓÖÖÓØÑ ÞËÖÏØÞ˜ Ï×ÚÙáÏÜÓØÑ Ý ËØÎ ÝßÝÞËÓØËÌÓÖÓÞã ÝÏÞ ÌÏØÍÒ×ËÜÕ ÐÙÜ ÓØÎßÝÞÜã ÍÙÖÖËÌÙÜËÞÓÙؘ ÝËãÝ ÓÎË DIBNQJPOJOH FDP JOOPWBUJPO UP FNQPXFSJOH DPNNVOJUJFT BOE QSPNPUJOH JODMVTJWF XPSL QMBDF QSBDUJDFT - 0SFBM IBT QSPWFO UIBU TVTUBJOBCJMJUZ JT OPU BO BGUFSUIPVHIU CVU DFOUSBM UP JUT CVTJOFTT NPEFM u 4JLI 4IBNTVM *CSBIJN TBJE )F BEEFE UIBU .BMBZTJB BQQSPWFE 3. CJMMJPO XPSUI PG JOWFTUNFOUT JO UIF GJSTU IBMG PG VQ ZFBS PO ZFBS XIJDI BSF FYQFDUFE UP HFOFSBUF PWFS KPCT )F TUSFTTFE UIBU TVTUBJOJOH UIJT NPNFOUVN SFRVJSFT TUSPOH DPMMBCPSBUJPO XJUI HMPCBM QMBZFST TVDI BT - 0SFBM UIBU CSJOH JOUFSOBUJPOBM CFTU QSBDUJDFT XIJMF OVSUVSJOH MPDBM UBMFOU

$‰ºØjÌ©Ę $j¹Û j ؉j¹ ÛÉ ’¿Ì ŖěŚ$a п´jÌ H` ÉÌ¿±‰€Ø Ø¿ É¿å‰Ì ¨çɉÌЀj´‰ jØj €‰ºØ̉Ð

5IF DPMMBCPSBUJPO BHSFFNFOU XBT TJHOFE CZ -PX GJGUI MFGU BOE ,POH TJYUI MFGU

JOWFTUNFOUT GSPN UIF XPSME T MFBEJOH UFDIOPMPHZ DPNQBOJFT JO .BMBZTJB (BNVEB JT QSPVE UP QBSUOFS (FOUBSJ BU UIF GPSFGSPOU PG FGGPSUT UP FOBCMF UIJT 8JUI PVS DPNCJOFE TUSFOHUIT BOE CBOLBCJMJUZ XF DBO TVQQPSU PVS EBUB DFOUSF QBSUOFS XJUI B EFEJDBUFE TVTUBJOBCMF BOE TDBMBCMF QJQFMJOF PG SFOFXBCMF FOFSHZ UP FOTVSF UIFTF DSVDJBM %$ GBDJMJUJFT DBO PQFSBUF BU B SFEVDFE DBSCPO GPPUQSJOU i5IJT MBOENBSL QBSUOFSTIJQ TFUT UIF NPEFM GPS GVUVSF DPMMBCPSBUJPOT BJNFE BU QPXFSJOH TVTUBJOBCMF EFWFMPQNFOU BDSPTT WBSJPVT JOEVTUSJFT JO TVQQPSUJOH UIF OBUJPOBM OFU [FSP BNCJUJPO w

NFFUJOH UIJT EFNBOE CVU BMTP LFZ UP ESJWJOH MPOH UFSN HSPXUI "U (FOUBSJ XF BSF DPNNJUUFE UP XPSLJOH XJUI QBSUOFST MJLF (BNVEB UP EFMJWFS QSBDUJDBM TDBMBCMF DMFBO FOFSHZ QSPKFDUT UIBU BEWBODF UIF OBUJPO T OFU [FSP BNCJUJPOT BOE DPOUSJCVUF UP UIF HMPCBM FOFSHZ USBOTJUJPO w TBJE (FOUBSJ DIJFG SFOFXBCMFT PGGJDFS -PX ,JBO .JO $VSSFOUMZ (FOUBSJ IBT NPSF UIBO (8 PG JOTUBMMFE BOE VOEFS DPOTUSVDUJPO SFOFXBCMF FOFSHZ DBQBDJUZ BDSPTT JUT PQFSBUJOH NBSLFUT (BNVEB &OFSHZ EJSFDUPS +PTIVB ,POH 4JOH )PF TBJE i"WBJMBCJMJUZ PG DMFBO FOFSHZ JT B DSJUJDBM GBDUPS GPS BUUSBDUJOH '%* BOE SFUBJOJOH

H8a (ºØ‰ÌºjØ©¿ºj´ ¢‰ØÐ ÛÌÐj 8j´jçЩjĞÐ º¿ Ø¿ ´©ÐØ ¿º 8j̲‰Ø ,6"-" -6.163 #VSTB .BMBZTJB 4FDVSJUJFT IBT BQQSPWFE 1.8 *OUFSOBUJPOBM #IE T "$& .BSLFU MJTUJOH

UP WFOUVSF JOUP UIF 4BSBXBL NBSLFU CZ DPOTUSVDUJOH B QMBOU JO 5BOKVOH .BOJT 4BSBXBL BOE JOWFTU JO OFX UFDIOPMPHZ UP NFFU UIF BOUJDJQBUFE EFNBOE HSPXUI GPS JOGSBTUSVDUVSF EFWFMPQNFOU MPDBMMZ BOE JOUFSOBUJPOBMMZ ,"' *OWFTUNFOU #BOL #IE JT UIF QSJODJQBM BEWJTFS TQPOTPS TPMF VOEFSXSJUFS BOE TPMF QMBDFNFOU BHFOU GPS UIF *10 o #FSOBNB

TIBSFT XJMM CF NBEF BWBJMBCMF UP #VNJQVUFSB JOWFTUPST BQQSPWFE CZ UIF *OWFTUNFOU 5SBEF BOE *OEVTUSZ .JOJTUSZ 5IF NJMMJPO TIBSFT VOEFS UIF PGGFS GPS TBMF XJMM CF NBEF BWBJMBCMF UP TFMFDUFE JOWFTUPST CZ XBZ PG QSJWBUF QMBDFNFOU &YFDVUJWF EJSFDUPS BOE $&0 -FF )PO )XB TBJE UIF *10 QSPDFFET XJMM FOBCMF UIF DPNQBOZ

TBMF PG NJMMJPO FYJTUJOH PSEJOBSZ TIBSFT 0G UIF NJMMJPO QVCMJD JTTVF TIBSFT NJMMJPO XJMM CF NBEF BWBJMBCMF UP UIF .BMBZTJBO QVCMJD WJB CBMMPUJOH BOE NJMMJPO QVCMJD JTTVF TIBSFT UP FMJHJCMF EJSFDUPST FNQMPZFFT BOE QFSTPOT XIP IBWF DPOUSJCVUFE UP UIF TVDDFTT PG 1.8 BOE JUT TVCTJEJBSJFT .FBOXIJMF NJMMJPO QVCMJD JTTVF

5IF NBOVGBDUVSFS PG QSFTUSFTTFE TQVO DPODSFUF QPMFT QJMFT BOE SFMBUFE DPODSFUF QSPEVDUT XJMM VOEFSUBLF BO JOJUJBM QVCMJD PGGFSJOH *10 FOUBJMJOH B QVCMJD JTTVF PG NJMMJPO OFX PSEJOBSZ TIBSFT BOE BO PGGFS GPS